華南永昌中國A股基金二月份經理評論

陸、港股延續 1 月底 Deepseek 引爆的市場熱潮，資金持續流入機器人、 AI 應用、自動駕駛及雲端基礎建設等受惠於大模型訓練成本下降的產業。展望3月初的全國兩會，政府預計將加大政策力度，以改善消費低迷問題。此外，在川普關稅壓力下，強化內需成為降低出口依賴的關鍵對策。因此，基金將擇優佈局因市場情緒遭錯殺的優質消費類股，以掌握政策帶來的潛在機會。另一方面，光通訊族群雖同步受惠於AI 應用普及帶來的流量增長，但近期受 Nvidia 等美國科技股下跌影響而表現疲弱。隨著 3 月底 GTC大會臨近，這些類股有望迎來跌深反彈，亦為基金的重點佈局領域。此外，全球企業因應關稅風險而提前加大庫存備貨，將使中國這個以出口為主的經濟體在今年上半年呈現較佳的經濟數據，進而推升股市評價倍數。考量A 股與港股的估值相較全球股市仍處於較低位階，未來仍具備進一步上漲空間。