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永豐亞洲民生消費基金三月份基金操作策略


2014/4/15 上午 10:58:00 作者:劉玟君
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市場回顧與展望:雖然今年來新興市場持續面臨撤資,已連續20 週呈現淨流出,然而在聯準會決定減碼量化寬鬆貨幣政策的震撼歸於平靜,加上印度、印尼政治風險減緩,與總經數據未再惡化下,新興市場撤資現象趨緩。今年以來外資持續買超印尼股市,金額居亞股之冠。印尼去年第4 季經濟成長率達5.72%,略優於第3 季的5.63%。印尼央行預估,經常帳赤字GDP 占比可望由去年3.3%縮小至2.5%。市場預期印尼央行升息近尾聲,資金回籠推升股市。印度股市同樣在選舉利多政策誘導下,加上通膨不再惡化及可能暫緩升息等,激勵印度股市強勁反彈。Fed 認為冬季暴雪嚴重拖累民間消費,並表示在獲得更明確證據前,不會調整政策方向,市場推論當前的QE 減碼步調可維持。葉倫重申低迷的通膨率不會使升息太快到來,減緩市場對貨幣緊縮的疑慮。中國公布3 月官方PMI 為 50.3,較2 月小幅上升0.1%。近期中央開始提出振興方案,對經濟下行的容忍度也縮減,明確提出經濟增長率不可滑出底線等方針,預期大陸股市可望從反貪與緊縮資金的氛圍中,逐步轉換為保增長促進改革之總經環境中復甦。
操作策略:由於新興國家自去年中開始,逐步改善經濟失衡問題,目前暫時獲得成效,去年面臨嚴重拋售的印度、印尼股市,今年成為回補最多的市場,惟短期印度、印尼
將進入大選,其資本市場波動仍存變數,故短期將維持側重東北亞的配置,未來一個月將持續減碼港股,並視價位提高東南亞比重。

•相關基金:永豐亞洲民生消費基金
•相關投信:永豐投信
•相關連結:劉玟君

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