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國泰彭博巴克萊20年期(以上)美國公債指數基金七月份經理人報告


2021/8/16 下午 01:56:00 作者:鍾郁婕
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上月初公布的6月美國ISM製造業指數為60.6,略低於前值與 市場預期,而ISM服務業PMI大幅不如預期,雖然皆高於50榮枯線之上,但加深了市場對景氣放緩的擔憂,就業數據方面,雖然非農 就業數據新增85萬人,但是失業率卻小幅上升至5.9%,離Fed的最大就業目標仍有改善空間,而隨後Fed官員的偏鴿言論亦持續壓低 利率走勢,月中之後,受Delta變種病毒及中國監管收緊等擔憂影響,市場避險情緒上升,帶動美債殖利率持續下滑。10年美債殖利 率當月收斂約24.57bps,收報1.2223%,2Y10Y利差當月收斂約18.299bps,5Y30Y利差當月小幅發散約0.716bps。為達投資組合 貼近標的指數之追蹤效果,基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重,其中現貨持有比重約為98.96%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、配息發放以及申購買 回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現為目標持續進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求進行調整。展望後 市,目前市場仍聚焦於8、9月的會議結果,近期將持續關注Delta變種病毒的疫情復燃風險,以及後續美國勞動市場的恢復情況,預估隨9月 美國失業補助到期,勞動市場可望加速恢復,若疫情沒有重大變化,則將促使Fed逐步實施貨幣政策正常化,長期來看,仍須留意殖利率上彈 風險。


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