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國泰科技生化基金八月份經理人報告


2017/9/15 下午 02:47:00 作者:陳怡光
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8月全球股市受到美國與朝鮮軍事緊張的影響,出現短期的修正走勢,美國道瓊工業指數在創下歷史新高紀錄後,連續兩週下跌,並且為5月中旬以來首次回測季線關卡,除此之外,今年以來帶領股市上漲的科技股,在財報公布之後也呈現獲利了結的修正走勢,台股自然也受到一定程度的影響,加權股價指數在8月中曾經回檔到10225,櫃買指數更是一度修正達到7%;但受惠於全球經濟數據表現良好,以及全球央行年會上,各國央行對於資金縮緊的態度仍十分謹慎,受到投資人的歡迎,激勵股市反彈,最終台股8月份仍收漲1.52%,為連續九個月上漲。展望9月份,全球各國採購經理人指數仍持續上揚,顯示經濟復甦腳步穩健,中國及日本GDP則是受到上修,台灣主計處也上調GDP至2.11%,有助於全球投資人的信心提升,加上原物料價格的回升,對於新興國家的經濟走揚有一定程度的幫助,都有利於全球經濟的成長,在產業訊息方面,雖然上半年電子產業庫存調整周期拉長,不過在下半年新款智慧型手機將搭載全新功能的帶動下,加上高速運算及雲端伺服器需求強勁,全球半導體資本投資金額仍持續攀高,台灣為全球半導體生產重鎮,供應鏈完整且受惠程度高,第三季起相關廠商營收將恢復動能,並且有望延續到第四季,非電子族群也受惠於原物料價格的回升,獲利可望明顯成長,整體而言第三季上市櫃公司營收及獲利預期有亮眼的表現;最後在資金動能方面,雖然目前全球央行心態上逐漸轉向緊縮資金,例如美國FED在9月份可能宣布縮減資產負債表的時程及規模,歐洲央行也不再提寬鬆政策,但是考量通膨情況仍緩,升息速度有可能再度延緩,全球資金仍是逐步地投入股市,在台股方面,近期更是觀察到本土資金的參與,推升成交量至1000億元的水準,整體而言,在下半年的基本面好轉支持下,台股仍有向上突破今年新高紀錄的機會。

2017年預期將看到國際品牌推出功能優異的新款手機,例如AMOLED面板、高速傳輸介面、快速及無線充電、虛擬或擴增實境、多鏡頭設計等,帶動相關零組件需求上揚,加上物聯網裝置數量持續放大,雲端伺服器及資料中心的建置穩定成長,台灣的半導體供應鏈將為主要受惠者,因此基金在全球競爭力領先以及布局下一世代產品的公司上積極選股,非電子族群方面,由於全球新車年銷售量突破9000萬輛,已經成為台灣零組件廠商下一個藍海市場,著眼於汽車電子化以及安全性要求的趨勢開始加速,基金也將挑選相關性較高的汽車零組件族群進行布局。


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