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國泰亞洲成長基金一月份經理人報告


2017/2/17 下午 03:12:00 作者:鍾達安
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美國01/2017之ISM製造業指數升至56.0,優於預期的55.0,主要是生產及就業指數帶動,內需推動製造業加速擴張。在訂單能見度維持高位下,預期02/2017ism製造業指數介55.5~56.5。潛在風險為移民政策及貿易保護若嚴厲執行,造成民心動盪,整體指數恐出現急劇下滑。另外,中國官方1月之製造業pmi微幅下滑到51.3,優於預期。下滑受春節以及冬季嚴重霧霾加強生產管控。整體仍高於6ma的51.1,維持穩定擴張。展望後市,在供給側改革持續下削弱廠商補庫存意願,新訂單及Backlog都相對較弱,而且在50以下,可見,未來應不具備大幅上升的可能,整體製造業擴張應十分弱,預期02/2017 pmi介於51.0~52.0,維持牛步擴張。潛在風險為中美貿易摩擦的衝擊。綜和美中的製造業採購指數來看,未來景氣應該以樂觀應對,但目前的強度,不具備對意外事件的抵抗力,所以仍需小心,並保留應變空間。

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