【李存修.邱顯比】五月基金績效股優於債,國內優於國外


2018/6/8 下午 12:58:00 提供機構:李存修、邱顯比教授
字級設定:

李存修.邱顯比教授

五月份在全球政治經濟情勢上都是個詭譎多變的月份,原定612日舉行的川金會突然被川普宣布取消,幾天後又宣布仍可如期舉行;中美貿易大戰原本一觸即發,但在中方副總理劉鶴訪美後又緩和了不少,原對大陸中興通訊公司的採購限制也跟著取消,但仍將對500億美元的中國商品附加25%關稅;油價原本一路竄高,布蘭特原油飆破80美元,但因沙烏地阿拉伯及俄羅斯有意增產,油價又迅速回落;美國十年公債殖利率在衝高至3.10%附近後,又跌回至2.85%附近;美元指數一路走高至94.5,使得歐元在五月間從1.24左右的高點跌至月底的1.17上下,亞幣(包括台幣)幾乎全部走貶。義大利及西班牙的政治動盪導致兩國股債雙殺,但義大利在月底標售債券結果優於預期,股債又大幅翻揚;南美新興市場及土耳其因幣值大貶,導致新興市場高收益債券受傷頗重。在此多變的大環境下,股市雖有震盪,但盤整中仍帶強韌,含息的MSCI指數全月上漲0.21%S&P500 上漲2.16%NASDAQ 上漲5.32%,台股加權指數強勢上揚了2.04%,櫃買指數更衝高了4.85%MSCI歐洲指數及MSCI新興市場指數分別重挫了6.253.52%,成為重災區。年初迄五月底MSCI世界指數上漲0.37%S&P500指數上漲1.18%NASDAQ指數大漲7.80%,台股加權指數上漲2.18%,櫃買指數則大漲5.02%

178檔投資國內的股票型基金在五月間創出平均8.59%的佳績,近95%的基金獲得正報酬,整體報酬遠超過加權股價指數的2.04%。科技型(12.16%)、中小型(11.80%)、中概型(10.21%)、上櫃型(11.53%)都在五月間獲得二位數的報酬,個別基金中單月獲利20%以上的基金比比皆是。

跨國投資的股票型基金共484個級別,五月平均獲利僅1.59%,美國股市一枝獨秀,平均獲利8.03%,大中華區域型(全幣別)平均獲利4.01%,歐洲因義大利與西班牙的政治問題,股匯雙殺,平均下挫1.82%(全幣別),新興市場因南美洲部分貨幣貶值,所有級別平均下挫3.12%,整體而言跨國投資基金的表現遠不及台股基金,但個別基金中仍有表現優異者,如復華亞太成長(17.54%)、復華全球物聯網科技基金(台幣,15.78%)等。

債券型基金在五月表現也不佳,除美國投資等級債與中國大陸投資等級債分別獲利0.64%0.60%之外,其餘各類別均微幅下跌,其中以新興市場債(全幣別)平均下跌1.86%,受傷較重,其餘各類別跌幅均在1%以下。

平衡型及多重資產型基金也以國內平衡型較佳,投資國內一般股票的平衡型基金在五月中平均獲利8.86%,其中復華傳家基金單月報酬達18.39%,傲視群雄。新興市場平衡型下挫3.01%之間。組合型基金也是國內優於國外,股票型優於平衡型,再優於債券型。

年初迄今投資國內的股票型基金平均有9.60%的進帳,大幅超越加權股價指數2.18%的漲幅。各細分類中,以上櫃型獲利最高,達14.19%,其次為科技型(13.71%)與中概型(13.18%),價值型以5.67%敬陪末座。華頓台灣基金前五月獲利40.84%,暫居龍頭,未來資產的阿波羅基金與台灣新趨勢基金分別以35.71%35.65%分居二、三名。

相對的432個級別的跨國投資股票型基金在前五個月中,平均下跌0.76%,遜於MSCI世界指數。美國股票型基金一枝獨秀,前五個月平均獲利8.81%,日本股票型基金平均獲利2.77%,全球一般股票型基金(全幣別)獲利0.78%(其台幣級別獲利1.53%),其餘各區域各類型均呈現虧損,尤以新興市場區域型股票型基金虧損最重,平均下跌3%以上。復華的基金囊括了年初迄今績效的前三名,包括復華全球物聯網科技基金(台幣,17.93)、復華亞太成長(17.71%)及復華全球物聯網科技基金(美元,17.41%)

平衡型與多重資產型基金型中,只有投資國內者有獲利,其餘各區域各類型均呈現虧損狀態,復華傳家、復華神盾、復華傳家二號,又囊括了前三名,累積前五月獲利均在20%以上。

債券型基金因殖利率走升,台幣升值,年初迄今幾乎呈現虧損,僅有美國短期型(投資等級)及中國大陸投資等級債略有收穫,新興市場高收益債、亞洲高收益債無論計價幣別為何,平均累積虧損均在3%以上。個別基金中,宏利中國離岸債券基金-B類型(人民幣)累積前五個月之獲利達12.27%,遙遙領先其他對手。

組合型基金也是國內組合型優於國外對手,國外組合型基金除股票型有1.5%左右的累積獲利外,其餘全軍覆沒,累積報酬率均為負。復華台灣智能累積獲利10.19%,獨占鰲頭。

作者為台大財經金融系教授


資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅