德銀遠東DWS台灣旗艦基金一月份經理人評論

元月下旬中國人工智慧(AI)新創公司深度求索(DeepSeek)推出DeepSeekR1模型，由於效能佳、且使用較少的資源達到現在大模型相近的效能，嚴重衝擊原有AI建設的路徑，引起產業與市場震撼，深恐AI高階晶片需求將受到壓抑，造成AI相關股票大跌。另外1/29美國聯準會維持利率不變，且會後聲明偏向鷹派，市場認為聯準會將暫緩降息時程。美國新任總統川普也於2/1簽署行政命令，2/4起對從加拿大、墨西哥進口商品課徵25%關稅，對從中國進口商品加徵10%關稅，並準備對中國組裝的電子產品、台灣製造的電腦晶片課徵關稅，警告關稅可能高達100%。因此春節過後台股開盤就重挫，尤其是半導體與AI相關類股。不過DeepSeek模型的出現說明AI的使用成本正在快速下滑，而隨著AI技術逐漸成熟，模型架構和演算法將不斷改進，AI使用成本將持續降低，進而將帶動AI滲透率大幅提升。不過股市仍在適應新變化，包括新技術與美國政策轉變等，預期短期市場仍將持續波動，預期中長期在市場趨勢與政策方向逐漸清晰後，台股仍會有較佳表現。