全球新興市場基金4月回顧與5月展望

4月份績效回顧

由於市場預期美國通用汽車公司債券等級可能落入垃圾債券等級，此一心理所造成的衝擊不只發生在當地的高收益債券投資市場，更進一步影響到相同投資等級的新興市場國家主權債券市場。因拉丁美洲國家為此一主權債券市場之主體，也連帶造成當地金融市場，特別是股市的大幅震盪，以巴西股市下跌幅度高達1成左右最劇，也使MSCI拉丁美洲指數跌6.3%，成為新興市場三大區域中表現最差的的區域。

至於在類股方面，以原物料表現相對較弱，主要係受到鐵礦砂大漲後，下游的鋼鐵業者在成本轉嫁不易而舊有低價原料庫存已用盡的雙重打擊下，股價出現明顯修正，原物料類股跌幅達7.6%。

5月份操作策略

通用汽車債券等級落入垃圾債等級、美國連續不斷升息、土耳其加入歐盟進程出現雜音等，都是近期使投資人對於風險較高投資稍微降溫的主因，不過這些市場雜音應仍屬短暫影響，對新興市場抱持正面看法的投資人依然不減，根據共同基金調查業者的統計，今年以來流入新興市場的金額仍達23億美金左右，其流入比例是其他類型基金的數倍。

顯示長線資金穩定流入新興市場的信心不減。在區域部分，新興歐洲國家前景持續樂觀，亞洲市場則偏重內需市場較大的國家，如印度，泰國等。至於拉丁美洲部分，則在近期跌幅已深且屬外部因素所造成的下跌主因應可慢慢消除情況下，不需過於悲觀。整體而言，在美國經濟尚屬溫和成長之情況下，投資人不妨藉由此次回檔修正的機會分批進場佈局。