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中國多頭成形 外資續流入亞股


2013/1/14 下午 07:58:00 提供機構:合作金庫投信
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在歷經數週磋商後,美國共和黨掌控的眾議院通過了內容廣泛的稅收法案。法案內容包括提高年收入在45萬美元以上家庭的所得稅率,延長已到期的企業和個人所得稅減免措施。美國財政懸崖暫安全過關,提振了市場投資氣氛,對美實質經濟及相關市場無疑為一劑強心針。合庫巴黎新興亞洲藍海基金經理人黃岑育指出,去年12月新興亞股中,以中國上証及香港國企股表現最為亮眼,分別上漲了14.6%及7.7%,除了因中國股市跌深之外,隨著中國經濟趨勢明朗化,配合中國新一代領導人堅持執行五年城鎮化規劃,上漲行情已於12月啟動。

近期市場對於城鎮化政策的方向確定,激勵鐵公基(鐵路、公路、基礎建設)相關類股股價出現翻揚走勢,黃岑育認為,中國十八大會議後召開的中央經濟工作會議,提出「調結構、穩增長、抓改革」的經濟工作目標,未來經濟成長首重質,中國經濟結構的改變,將從「消費、投資、出口」三重點,轉向「消費、投資」雙引擎,受政策引發的龐大商機值得留意,而沈寂了三年左右的中國股市,也可望在2013年扮演新興亞股中流砥柱的角色、帶動區域內其他股市。

中國股市投資氣氛由空轉多,除了有經濟數據做後盾外,反映在資金流向上已可看出端倪;根據匯豐證券2013/1/8的報告,去年12月外國共同基金已投入50億美元至香港掛牌的MSCI中國指數相關成份股,同時,A股有效交易戶數也由低點的5、6百萬戶增加至1千萬戶以上,目前MSCI中國指數本益比約10倍,與五年平均值相較,仍折價10%的空間。

除了中國股市之外,根據ANZ的統計,截至2013年1月9日為止,新興亞股已連續淨流入7週,近1週淨流入金額達11億美元,而近1個月則流入74.41億美元,黃岑育認為,在美國及中國經濟持續復甦,而歐債問題未再惡化的前提下,資金流入亞股的趨勢確立,2013年對於亞股投資可以樂觀期待。

MSCI亞洲不含日本指數近1年走勢

資料來源:Bloomberg;資料日期:2013/1/11

外資流入新興亞股狀況(單位:10億美元)

資料來源:Bloomberg, ANZ;資料日期:2013/1/10

中國股市多頭氣氛濃厚,亞股可望雨露均霑,黃岑育建議,就分散風險的角度而言,透過流動性較佳、投資者來自全球各地的香港股市,以區域型亞股基金介入較為妥當,同時亦有機會參與其他像是東協地區的內需成長機會,還有台灣以及韓國在消費性電子上的強勁成長機會。


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