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富鼎全球永安平衡基金2月回顧與3月展望


2008/3/21 上午 08:35:00 作者:楊書婷
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美國信用緊縮的狀況仍持續,去年第四季GDP僅成長0.6%,預期聯準會3月中旬仍將繼續降息,支撐經濟動能。短期來看,次級房貸對金融市場所帶來之衝擊目前還未結束,未來3~4個月還是處於陣痛期。

中長期而言,預期在聯準會和政府振興經濟方案激勵,美國經濟仍會回到正常軌道上;美元的弱勢亦有利於美出口業者,目前跨國大型製造業與服務業獲利皆仍穩定,對經濟的負面衝擊可望逐步降低。

短期觀察重點包括ISM製造業指數、工廠訂單、就業狀況等,目前市場普遍預期今年上半年為美國景氣最差階段,截至第三季可望開始復甦。

亞洲基本面仍穩定,各國現階段公佈之經濟數據雖略有下滑,但仍在高檔水準;亞股在元月大幅回檔後,PE均回落至12~16倍水準,因此2月開始市場已陸逢低買盤進場,亞股也有明顯反彈。

中國和印度等新興市場基礎建設需求持續,資金充裕,政治穩定,對亞洲經濟和股市提供一定支撐。

歐洲央行官員比較重視通膨,因此可能不會降息。近期歐洲景氣已經開始受到美國影響,但幅度還不明顯,建議選股上以防禦性類股、替代能源、天然資源為主,這些產業仍具強勁需求成長,受景氣影響較小。

其他新興市場中,相對看好天然資源出口大國之投資展望,如俄羅斯與拉丁美洲,主因是中國對於天然資源與能源的需求維持強勁,弱勢美元也有助投資買盤流向非美元地區。

展望今年,全球資金充沛、新興市場經濟仍強勁,加上央行仍盡量採貨幣寬鬆政策,全球景氣可望溫和成長。

不過在金融次貸危機仍蔓延,全球股市還是會受到美國影響,今年第一、二季的國際股市短線上波動將加劇,投資策略以謹慎保守為宜,以降低風險。


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