中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金三月操作策略與四月展望
2024/4/22 下午 12:51:00 作者：張瓈尹
中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至3月底，基金持有66檔債券，持債比重99.52%，最差殖利率5.32%，最差信用利差0.94%，修正存續期間12.39年。
3月份，基金淨值上漲3.18%，信用利差收斂4bps。信評方面，標普全球將5家美國區域銀行信評展望由穩定調降至負向，表示部分美國區域銀行資產品質及業績可能受CRE市場影響，下修區域銀行信評展望，在標普評級銀行中此5家銀行對CRE貸款曝險最高，標普全球認為若聯準會開始降息，可能有助於減緩CRE對銀行業部分壓力。利率方面，受到3月FOMC聯邦資金利率維持5.25%~5.5%不變水準，最新點陣圖顯示聯準會多數官員仍維持今年降息3碼預估，緩和會議前市場擔憂聯準會可能縮減降息幅度，且因聯準會對經濟前景更謹慎樂觀，上修今年和未來兩年的經濟成長，和今年核心PCE。短線上，無論基本面和評價面，市場也逐步充分反應與fed降息次數，利率呈現高檔震盪格局。3月份，10年期公債利率下跌5bps，30年期公債利率下跌4bps。展望4月，目前銀行體系資本結構受到嚴格監管，可能會影響未來獲利能力，後續將觀察高利率下對產業和個人的衝擊，是否造成金融業備抵呆帳大幅提升，牽動利差走勢，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。