首頁 經理人報告 報告內文

國泰智富ETF安鑫組合基金七月份經理人報告


2018/8/15 下午 05:24:00 作者:廖維苡
字級設定:

七月份受到貿易衝突降溫所帶動,多數風險性資產走揚。美國總統川普與歐盟委員會主席容克達成初步關稅協議,且在談判進行期間,美國與歐盟將暫緩其他關稅,緩解川普威脅對進口汽車加徵關稅所引發之擔憂。美國第二季GDP成長年率達4.1%,經濟數據表現突出,同時美國企業財報普遍優於預估,雖然科技股漲幅受到部份個股財報不如預期所拖累,但整體美股仍走高。歐洲央行維持利率與購債政策不變,態度偏鴿派,七月歐元區製造業採購經理人指數亦上升至55.1,受惠美歐針對貿易議題達成暫時協議,先前承壓的出口類股反彈,帶動歐股上漲,日圓走貶亦激勵日股走揚。新興市場以拉美與東歐表現較為突出,亞洲漲勢仍受到中港股市所拖累。中國第二季GDP成長率6.7%與預期相符,美國揚言考慮對價值5,000億的中國進口商品加徵課稅,拖累股市續跌,所幸官方推出多項政策因應,人行亦釋出大量流動性鞏固國內經濟,使得中港股市跌幅收斂。受到中國擴大支出預期所帶動,原物料需求可望成長,帶動巴西股匯走揚,墨西哥亦受惠NAFTA談判進度樂觀所帶動,激勵拉美股市大漲。市場期待美俄關係有所改善,加上油價走高,帶動俄股走高,但美俄峰會後市場負面看待,加上油價回跌,使俄股漲勢收斂。債市方面,聯準會褐皮書顯示儘管關稅引發部份製造商擔憂,美國經濟仍舊持續擴張,聯準會主席鮑爾亦重申看好美國經濟狀況,將繼續逐步升息以保持通膨接近目標。因此隨著股市走高,公債殖利率緩步墊高,美國十年期公債殖利率上升至2.96%附近,投資等級債略為承壓。但信用債券如高收益債與新興市場債則跟隨風險性資產回揚。

美國企業財報表現突出,且美歐對於關稅議題達成初步協議,激勵風險性資產回揚。但美國政府考慮調升對中國商品的加徵稅率,貿易衝突疑慮持續擴散,預期仍將造成市場擾動,我們將謹慎觀察事件發展,伺機找尋具有潛力的投資機會。歐洲與美國達成初步協議,貿易摩擦疑慮短期降溫,但與中國之間談判狀況仍未明朗,短線市場雖有反彈,但貿易戰與科技股拋售可能仍對市場造成壓力,預期經濟基本面與企業財報表現仍舊強勁,但短期內政治消息面干擾不易停歇,將謹慎觀察事件發展,伺機找尋具有潛力的投資機會。股票部分,維持低配股票比例,並轉換部分全球股票至全球低波動股票部位,增加防禦性部位以因應震盪盤勢;債券方面,減碼部分貨幣市場基金,轉而承作短天期利率較高的美元RP,緩步加碼長天期美債部位,分散風險並提供較高避險保護,與此同時我們也仍將嚴密關注經濟、企業獲利、央行政策、商品與股匯債市狀況,以評估未來可能的投資情境,持續動態控制下檔風險並維持基金淨值波動的穩定性。


•相關基金:國泰智富ETF安鑫組合基金-不配息(台幣)(本基金之配息來源可能為本金)國泰智富ETF安鑫組合基金-不配息(美元)(本基金之配息來源可能為本金)國泰智富ETF安鑫組合基金-不配息(澳幣)(本基金之配息來源可能為本金)國泰智富ETF安鑫組合基金-配息(台幣)(本基金之配息來源可能為本金)
•相關投信:國泰投信
•相關連結:廖維苡

資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅