中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金三月操作策略與四月展望
2023/4/24 下午 04:42:00 作者：張瓈尹
中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數， 並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。 截至3月底，基金持有68檔債券， 持債比重99.29%， 最差殖利率5.23%， 最差信用利差1.48%， 修正存續期間12.79年。
3月份， 基金淨值上漲2.99%， 信用利差擴大10bps。 三月接二連三發生美國銀行業倒閉案後， 瑞信集團的危機又再起，市場避險資金湧向公債，同時也預期FED升息循環近尾聲。 在全球央行及各國政府即時挹注流動性和提高資本監管措施情況下， 市場逐步恢復穩定， 金融債券利差走擴的幅度有所收斂。且最新通膨數據也呈現溫和下降， 市場預期在銀行風暴後， 信貸緊縮將大幅提高景氣衰退的可能性。 3月份， 短天期2年期下跌79.05bps，長天期10年期公債利率下跌45.24bps， 30年期公債利率下跌26.62bps。 展望4月， 銀行風暴後， 無論流動性和資本受到監管將更嚴格，可能會影響未來獲利能力。 後續將觀察中小企業和家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 和金融業備抵呆帳是否大幅提升， 牽動利差走勢，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。