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投資人對國際貿易衝突感憂慮


2018/5/17 下午 03:43:00 提供機構:宏利投信
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今年第一季宏利投資者意向指數下跌


最新的宏利投資者意向指數(MISI)顯示,亞洲投資者對股票的投資意向指數從2018年1月的40點,下跌8點至3月份的32點,當中香港投資者對股票的投資意向指數下跌達19點,跌幅為亞洲區內最高。1月至3月期間主要股票市場市況出現波動,部分原因是由於美國擬對從中國進口的產品開徵關稅,以及中國提出報復性關稅的措施,令市場憂慮這場潛在貿易戰所構成的威脅。香港(從32點跌至13點)、台灣(從12點跌至0點)和泰國(從48點跌至33點)是指數下降幅度最大的市場。

MISI指數的下跌反映了投資者正憂慮潛在的全球貿易戰對股市表現所帶來的影響,然而這並非我們預測的基本情況。我們的投資團隊正在密切關注最新的事態發展,如果貿易磨擦令緊張局勢升級,科技類股有可能會因為技術進步的限制而受到影響,然而,我們認為焦點應放在亞洲區內的發展上。

一般投資人對大型股投資意向滑落

台股中小型股仍有表現空間

台灣市場方面,宏利台灣動力基金經理人游清翔指出,國際間貿易衝突議題延燒,為台灣這樣貿易導向經濟體帶來衝擊,例如台灣晶片廠面臨必須選邊站的議題,營運因此受到影響。同時兩岸關係趨於緊張,且台灣大型科技股面臨成長、轉型、接班等議題,今年以來營運、業績較無令市場驚艷的表現,導致以關注大型股投資為主的一般投資人投資意願降低,反映在調查結果即為對台股投資意向大幅滑落。

然而,台股市場的中小型股亦有可圈可點的表現。游清翔指出,中小型股市場反應迅速、轉型包袱較小,仍能提供台股行情向上的動力。展望下半年,游清翔認為,Apple在第二、第三季調整庫存完畢,配合科技業旺季到來,使得科技股有機會持續盤堅向上。而全球通膨升溫,帶動市場需求增加,為生技、新藥、健康食品等類股行情帶來想像空間;而在短缺效應下,包括晶圓、被動元件、5G等類股也都具備投資潛力。

亞洲基本面因素強勁

可望推動行情正向發展

至於從整個區域來看,宏利資產管理亞洲(日本除外)股票投資部首席投資總監陳致洲表示:「亞洲區理想的經濟表現主要源於區內基本因素強勁,這情況亦保護了區內經濟免受國際貿易磨擦衝擊。亞洲區匯聚多元化的經濟體—涵蓋大型至小型、以及從出口導向到本土主導型的市場,而且區內企業獲利強勁,流動性亦充裕。」

亞洲市場已從應對全球金融危機後的經濟,轉型至經濟活動正常化的環境。從結構性和週期性角度來說,在目前全新的正常化經濟環境下,亞洲具備十分有利的條件。在不明朗的市場環境下,專注於自下而上的選股策略,並挑選具有強勁基本面的公司作為主要投資標的將為關鍵。

陳致洲補充:「雖然市場十分關注潛在貿易衝突所帶來的影響,但我們相信在這個高度不明朗的時期,亞洲市場的表現將會由區內的因素所推動,投資者應注意可受惠於區內強勁發展的企業。亞洲區內發展所帶來的正面影響,已開始從個別產業領域反映出來,例如中國的零售銷售復甦,以及醫療行業的政策改革。此外,東協也正在發展成區內經濟增長的重要來源。」

有關在亞洲推出的「宏利投資者意向指數」

宏利在亞洲推出的「宏利投資者意向指數」 (Manulife MISI)是一項半年一度的調查指數,旨在衡量並追蹤區內八個市場的投資者對主要資產類別及個人理財規劃方面的投資取向。投資者意向指數的計算方法是針對每個資產類別,將認為投資時機屬於「非常好的時機」及「好時機」的受訪人數百分比,跟認為投資時機是「不好的時機」及「非常差的時機」的受訪人數百分比相減,從而得出淨分數。而整體意向指數則為各資產類別所得分數的平均值,正數值表示投資者意向正面,零分則表示意向中立,而負數值則表示意向負面。

宏利投資者意向指數是根據在2018年1月1日至3月31日期間,於香港、中國內地、台灣、新加坡、馬來西亞、泰國、菲律賓及印尼市場作收集的合共3098份網上問卷而得出。受訪者為年屆25歲或以上的中產至富裕投資者,他們均為家庭中財務事宜的主要決策者,而且現時持有投資產品。


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