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富邦美國政府債券1-3年期基金十一月份經理人評論


2017/12/20 上午 11:58:00 作者:廖崇文
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根據美國商務部經濟分析局11月底公布的最新數據顯示,10月核心PCE價格指數年增率為1.4%、月增率為0.2%,皆符合市場預期,通膨仍然溫和情況下,市場預期12月FED升息機會高,支撐美債殖利率走升。

美國2年期公債過去一個月上升18.23bps、美國10年期公債上升3.04bps,美國30年期公債則下降5.25bps。近期短債ETF表現不如預期,主要是因為短債ETF追蹤策略為緊貼指數,且市場對於FED升息預期有提升所導致。近期中期債ETF表現不如預期,主要是因為中期債ETF追蹤策略為緊貼指數,且中期債對於FED升息預期敏感度較低,通膨預期的提升為主要原因。而長期債ETF表現優於預期,主要是因為長期債ETF追蹤策略為緊貼指數,且長期債對於FED升息預期敏感度較低,通膨預期的降低及市場對安全性資產的買盤為主要原因。綜合來看,由於美國正處升息循環,每一次的升息就是短債的買點 ; 而未來在FED縮減資產負債表規模時,勢必會造成市場波動,建議常態性布局中長期債。


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