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國泰國泰基金十月份經理人報告


2015/11/17 下午 12:09:00 作者:陳怡光
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10月份全球股市在資金寬鬆的推動下,呈現大幅度回升的走勢,其中美國股市更收復了8月下旬以來的跌幅,表現在已開發國家股市中最為強勢,在亞洲新興市場當中,則是以台灣及韓國表現較佳,指數位置也回到8月初的水準,顯示全球投資人對於新興市場發生金融危機的擔憂稍減,資金開始陸續回流財務體質較佳的國家。展望11月,全球景氣仍是以美國表現一枝獨秀,支持2015年全球GDP仍微幅成長,而新興市場匯率趨於穩定,大幅降低區域金融危機發生的機會,全球股市應不至於再次出現9月份的崩跌走勢。在台灣方面,外資在10月份買超金額達663億元,扭轉連續三個月賣超的操作,成為台股回升的主要推手,融資金額雖有回升,但餘額約1400億僅是2009年的水準,顯示市場籌碼安定,有利指數持續反彈;而在產業基本面部分,由於首波藍籌股財報已經揭曉,2015年度營收及獲利表現大致底定,半導體產業零成長,智慧型手機年成長率5-10%,個人電腦及平板衰退等,推測也大多反應在目前的指數及股價水準當中,因此,2016年具有成長動能的產業或公司,可望在未來獲得資金的青睞,另外值得一提的是,預計在11月中旬即將討論證所稅修正方案,目前氣氛傾向削減甚至廢止,有利於國內本土資金回流,有機會成為帶動台股上揚的利多因子。整體而言,在利空因素大部分已被市場預期的氛圍下,加權股價指數將有機會緩步走高。

雖然全球電子產品消費力道仍嫌疲弱,不過在智慧型手機零組件當中,其中具有寡占性或市占率提升題材的廠商為基金持股的標的,另一方面,雖然半導體產業進入短期的向下循環,不過基金仍尋找全球競爭力領先以及佈局下一世代產品的公司進行投資,非電子方面, 著眼於汽車電子化的趨勢逐漸明朗,將挑選產業趨勢向上的汽車零組件族群,加上受惠於全球景氣穩定回升,消費力上揚,基金也將布局受惠於消費成長的相關產業。


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