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日盛亞洲星鑽基金10月回顧與11月展望


2008/11/14 上午 09:05:00 作者:楊國昌
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市場回顧與展望

美國金融機構所引發的倒閉問題是現階段全球股市最重要的議題,Fed拯救AIG並未降低市場波動性,繼雷曼兄弟破產後,財政部及Fed雖然宣示不再介入,但旋即出手拯救AIG,顯示似乎「大到不能倒」才是準則。但市場對政府後續問題的處理態度及財政赤字擴大仍顯擔憂,市場波動性並未降低。布希政府提出的7000億拯救金融市場方案,市場看法分歧,雖然金融機構的確需要資金來防止骨牌效應,但這些錢如何花在刀口上以及如何真正落實才是真正考驗,目前訊息紛雜,市場波動性高,亦增加操作難度。雖然短期仍難抵擋國際股市回檔、全球景氣趨緩及產業淡季等利空襲擊,不過,整體來看,逢回應該是很好的中長線佈局點。

現因美國次級房貸引發金融機構倒閉危機,使得東協地區股市表現不佳,但我們認為該區經濟基本面良好,此地區金融機構也無大量購買美國次級房貸商品,對此地區金融業而言,主要以內需為主,因此短線若修正將為基金進場佈局提供買點。另外,我們也認為通膨議題高峰已過,而企業也將陸續公佈營收狀況,因此目前應檢視企業獲利是否有美國需求減緩影響,這會成為我們佈局步調的重要因素之一。

操作策略

日盛亞洲星鑽基金在4月30日成立後,於5月5日開始將資金匯往國外,目前持股水位約41.5%,投資國家涵蓋台灣、香港、新加坡及韓國,比重超過2%的有台灣34.68%、香港3.51%、新加坡2.07%。十一月底前,將持續觀察各國政經的變化、通貨膨脹對亞洲區域的影響、資金的流向與指數位置、本益比等,逢低持續加碼印度、新加坡、台灣、香港、馬來西亞、泰國、印尼及菲律賓,預計持股提升至5-7成。

亞洲地區受到美國金融風暴影響表現較為弱勢,而東南亞受影響程度又較東北亞為大,因此近期我們仍較偏好東北亞市場,待次貸風暴告一段落後,再將持股逐步轉向東南亞。而布局策略仍維持穩健分批布局,預計在十一月底,會將持股逐步拉高約至5~7成。在類股方面,我們偏好防禦性的電信類股,股價淨值比較低的傳產股等。


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