未來資產阿波羅基金一月份經理人評論

操作策略

整體1月份市場交易重心主軸在兩部份：1.國際油價下跌2.台積電、大立光法說會所釋出基本面利多，因此1月份指數交易重心在航運、紡織及電子類股。其中在上市部份表現最好的是航運類股4.92%，電子零組件3.56%，光電類3.34%，整體電子類1.29%，表現最差的是汽車類-5.06%，造紙類-3.25%及營建類-3.13%；上櫃以紡織類4.72%表現最好，電子通路3.54%，整體電子類0.48%，，表現最差的是在生技醫療-6.21%，觀光類-4.38%，光電類-2.75%。上市、櫃指數中表現最差的都是2014年12月表現較強的類股，顯示出1月份指數類股輪動的快速。

基本面方面，各主要企業也公告或已舉行法人說明會，總結來說2014年第四季財報表現優於預期，今年第一季及整體2015展望大部份都優於預期。目前我們觀察的重點除了持續追縱產業基本面變化外，新台幣匯率的動向也是觀察的重點，然從歐洲量化寬鬆計劃推出後，我們預期新台幣的升值會是趨勢，短期間不容易回貶，因此，就資金面無慮，基本面穩建下，持續看好台股指數的表現。

2月份本基金操作增加對傳產的持股，主要是因應市場潛在的利空因素。在類股選擇上以科技類股為主，塑化類股為輔，持股比重以80%~85%區間操作。基金持股仍以均衡為主，主要以個股基本面表現為主要選股方向，目前看好風力發電需求以及汽車電子的產業發展契機，塑化類持股會依油價變動做調整，我們預估油價會回穩至55~60美元區間，因此塑化產品市場需求會增溫，利差持續擴大，第二季會是高峰。

電子類股仍以半導體看法最樂觀以封測為主，另蘋果概念股受惠新機種推出及轉單效應，個股表現差異會有明顯的不同方向。