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凱基開創基金十一月份經理人報告


2015/12/15 下午 05:58:00 作者:施政廷
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除了美國以外的全球經濟復甦力道仍然遲滯,中國十一長假消費不見起色,加上Apple 相關產品銷售不如預期,面板庫存持續累積,台灣15Q4 出口依然疲弱,內需消費類股相對穩定。

整體而言,中國持續維穩股市,歐洲持續寬鬆,美國經濟表現穩健,台灣出口雖持續疲弱,但是全球半導體庫存已經調整到相對低檔,未來可望有回補庫存行情,對於半導體類股將會是正面影響;傳產族群中,匯率貶值下,外銷美國概念股獲利受惠將會更加明顯,長期表現可望優於大盤。

操作方面,預計IC 設計庫存水位在15Q4 就可望調整到平均水位以下,將會比市場預期的還要提前一季,雖然消費性電子終端需求看來不佳,但以目前的庫存水位狀況,只要需求一來,上游必將出現急單,目前是往下逢低佈局半導體類股大好時機;加上在美國升息預期下,美元可望持續走強,對於電子外銷概念股依然正面看待,未來一季將慢慢提高電子類股比重,特別是半導體類股;傳產類股將逢低布局外銷概念股、美國房市概念與生技類股。


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