首頁 市場瞭望台 報告內文

FOMC會議結果重點評論


2016/4/28 下午 03:10:00 提供機構:柏瑞投信
字級設定:

FOMC會議重點摘要

美國聯準會(FED)4/27結束FOMC利率會議,4FOMC宣佈維持利率不變,聯邦基金目標利率將維持在0.25%0.50%區間,會後聲明對美國經濟前景持喜憂參半的態度,且並未提及6月是否升息。柏瑞投信認為,本次聯準會結果符合市場預期,雖然未就6月是否升息給予明確方向,表示將持續關注全球經濟與金融市場發展形勢,但淡化了全球金融市場對美國經濟前景構成風險的說法,暗示全球性擔憂有所緩解,6月升息可能性仍存,本次會議重點如下:       

 聯準會認為美國經濟有所放緩,但勞動市場持續改善:

美國聯準會後聲明認為近期美國經濟喜憂參半,但勞動力市場在持續改善。主要原因來自家庭消費支出及美國出口放緩影響。但儘管經濟增速略有疲軟,美國勞動市場依然強勁,近期包括新增就業人數在內的一系列指標顯示,未來勞動力市場將進一步走強。

通膨依舊低迷,早先能源價格下跌壓抑通膨於較低水準:

本次會後聲明中依然表示,通膨預期在短期內仍將維持低位,反應前些時候受到能源價格的下跌處於較低水準,目前通膨仍未達2%的目標水準,聯準會將密切監測實際與預期的通膨發展。

近來國際金融局勢漸穩,聯準會對美國經濟受全球經濟風險拖累擔憂降溫:

本次會後聲明,移除了前月著重全球經濟及金融市場擔憂的措詞,取而代之的是”聯準會繼續密切關注通膨指標,以及全球經濟和金融形勢”,可見低通膨為現階段制約聯準會升息的重要原因。

圖一、期貨隱含利率顯示6月份較有可能展開升息

資料來源:Bloomberg2016/04/28。本圖僅為市場概況,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。

本次會議結果及市場評論

美國聯準會本次會議結果與市場預期相符。目前官員們不願意排除6月升息可能,希望給未來政策靈活性。值得一提的是,本次會後聲明移除了前月提及的全球經濟和金融狀況的發展仍然帶來風險,取而代之的是聯準會繼續密切關注通膨指標,以及全球經濟和金融形勢,以此看來,通膨為現階段影響聯準會升息的重要原因。因此柏瑞投信認為,由於當前美國通膨仍處於低水準,若短期內通膨呈顯著上行態勢,將不排除六月份升息的可能性。

展望未來期程,2016年下一次會議時點為614-15日,根據本次聲明顯示,美國聯準會強調對通膨的嚴密監測,並持續觀察全球經濟和金融市場狀況會對前景有何影響,以作為決定升息節奏的基準。以近期公布的經濟數據來看,美國經濟成長動能上揚,通膨溫和成長,顯示經濟正朝向溫和穩定復甦的格局不變。

柏瑞投信認為,經濟下行風險不大,聯準會將衡量尚未公布的經濟數據,進而透露更多訊息於市場,故此次聲明並不排除六月份升息的機會,建議投資人可關注未來勞動市場與通膨等數據,此將影響未來利率決策的發展方向。

圖二、美國經濟成長動能回溫                 圖三、FOMC會議結果公佈後,美股短線上揚

資料來源:(左圖)Morgan Stanley2016/04/22(右圖)Bloomberg,資料截至2016/04/28。本圖僅為市場概況,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。

圖四、2016FED會議時間與大事紀

資料來源:Standard Chartered2016/4/4。本圖僅為市場概況,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。