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亞債違約率相對低? 分散投資有選擇


2016/8/16 下午 01:59:00 提供機構:匯豐中華投信
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全球金融市場在英國脫歐、美國升息的不確定及低經濟成長的環境下,當投資者想遠離風險性資產投資時,投資人除了專注於高收益債券外,新興市場債是一個不錯的選擇,其中又以亞洲債券市場的違約率在各區表現相對低,值得投資人關注。

滙豐中華投信債券投資主管黃軍儒表示,亞洲是一個多元分散的地區,各個國家總體經濟表現不同,有助於抵消市場的波動性;再者,當市場呈現低經濟成長、低通膨及低利率的環境時,亞債相對具有吸引力;若觀察英國脫歐公投時,亞債利差變化受惠於全球資金尋找相對安全的資產,利差僅呈現微幅擴大20基點,亞債在市場不確性發生時,較能吸引全球資金。

亞債違約率相對較低

  今年來
報酬
(%)
今年來
年化波動度
(%)
2016違約率(%)

變化預估

亞洲債券 8.09% 2.33% 2.40%à 1.80%
新興歐債 2.74% 2.63% 1.80%à 3.90%
拉美債券 8.58% 3.65% 5.50%à 8.90%
中東非洲債 10.71% 9.55% 3.00%à 6.10%
新興市場債 12.91% 4.73% 3.50%à 5.50%

資料來源:BloombergJP Morgan債券指數; 違約率截至2016/7/11;報酬、波動度截至2016/8/4;滙豐中華投信整理

黃軍儒進一步指出,在亞洲當地貨幣債券方面,我們看到印度與印尼債券市場的投資機會,這兩個地區的10年期國債收益率截至七月底,分別為7.21%和7.01%,當市場因資金追逐收益而使得全球其他地區債券殖利率下滑之際,印度與印尼的高收益率相對有吸引力。

滙豐中華投信指出,投資債券基金不可以單偏重高收益率,或者高配息率的選擇,當債券市場持續創新高之際,短期波動風險加大,建議投資人仍要謹慎篩選債券基金,投資債券基金可把握「三挑」投資術,「一挑」分散布局,分散投資標的到各個不同券種,可以避開單一券種的波動風險。「二挑」信用評級,雖然債券信評愈低可創造較高收益,但相對應波動也較高,因此,選擇基金亦要將投資組合的信評納入考量。「三挑」優質產業,部分產業如能源企業債,雖可創造較高收益率,但可能要面臨較高違約風險與波動度。

註:文中個股、類股或產業,僅為參考舉例,不代表個股、類股或產業推薦,且不為未來投資獲利之保證,亦不為基金未來之持股,滙豐不負擔任何預測或目標無法達成之責任。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。

 

 

 

【以下為投資警語】

本資料僅供參考,請勿將其視為投資任何有價證券或其他金融產品之建議或要約,滙豐中華投信已盡力尋求可靠之資料來源以提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之正確及完整性,投資人如欲進行投資,應自行判斷投資標的、投資風險,承擔投資損益結果,滙豐中華投信及其董事、受僱人不因此而承擔任何損害賠償責任。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本公司基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。投資人應注意基金投資之風險包括匯率風險、利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。不適合無法承擔相關風險之投資人。

 


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