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油價續強,天然資源類股續漲動能不減


2022/11/9 下午 03:51:00 提供機構:匯豐投信
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今年上半年油價受到美國升息造成股市及其他資產下跌,以及未來景氣可能進入衰退與需求放緩的影響, 油價在三月份達到 127美元的高峰後,便進入整理期。即使全球股市大幅下跌,油價似乎在六月時還有突破高點的態勢, 之後即不敵升息壓力及美國的釋放戰備原油影響,持續回檔至 84 美元 。
匯豐資源豐富國家債券基金(本基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人曾淼玲指出,近期油價攀升主要原因包括:
一、 石油輸出組織國家達成協議減產,二、 冬日將至,俄羅斯可能利用停止供應石油及天然氣,逼迫親近烏克蘭的西方國家讓步,三、 中國 20大後可能經濟解封,需求上升,不再將多餘能源 (尤其是天然氣)釋出。
匯豐資源豐富國家債券基金(本基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人曾淼玲強調,如果全球景氣沒有進入嚴重的衰退,造成需求的下降,能源及天然資源在長期供給不足的情況下,價格會持續的強勢,甚至進入所謂的超級景氣循環中。
近期如經濟學著作《世界是平的》 作者 Thomas Friedman皆大聲呼籲,西方國家需要有更清楚的能源策略,而不是只寄望於美國的戰備儲油或是石油輸出組織國家放鬆控管來增加產量。俄羅斯總統普丁在戰事不如預期時,很可能先訴諸於能源炸彈,也就是切斷對西方國家的天然氣及石油供給,用寒冬逼迫北約求和,達成對俄羅斯有利的停戰協定 。
匯豐投信說明, 無論短期或是長期, 天然資源基金是好的避險工具,但是因為波動較大,部位比重不宜超過總投資的 10%。隨著低庫存與供需失衡持續存在,再加上北半球即將進入冬季,石油輸出國組織近日的減產舉措為企業盈利提供了較高程度的保護。考慮到該行業的強勁表現,估值仍具有吸引力。至於風險意識較高的投資人,也許使用資源國家債券基金較為適合 。

 

 

 

 

【以下為投資警語】

文中個股、類股或產業,僅為參考舉例,不代表個股、類股或產業推薦,且不為未來投資獲利之保證,亦不為基金未來之持股, HSBC不負擔任何預測或目標無法達成之責任。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
匯豐投信成立於 1986 年 4 月,前身為中華投信, 2001 年 8 月被納入匯豐集團( HSBC)旗下, 並於 2022 年 6 月更為現名。 2008年 6 月,配合匯豐集團統合全球資源,匯豐投信英文名稱改為 HSBC Global Asset Management(Taiwan)Limited。匯豐集團總部位於英國倫敦, 1865 年先後於香港和上海成立--香港上海匯豐銀行,成立迄今逾 150 年。
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匯豐資源豐富國家債券基金(本基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)各銷售機構備有基金公開說明書,歡迎索取。
有關基金應負擔之費用,已揭露於基金之公開說明書,投資人可至公開資訊觀測站查詢。
內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。
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投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。依法規,一般債券型基金最高可投資基金總資產20%於美國144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
本基金得進行換匯或遠期換匯等匯率避險交易,可能包括投資當地貨幣對美元之避險,以期降低系統性風險。避險策略依投資所在地不同而分別訂定,採用方式可能包括定量分析或短期投資觀點。避險交易可能增加基金操作成本,也可能會使基金淨值下跌,對基金報酬率造成負面影響,特別是在投資當地貨幣對美元升值,而美元對新台幣匯率並無變動時發生。另外,為享受資源國家貨幣潛在升值的利益,基金對於各國貨幣相對於美元在大多數時間將不做貨幣避險,但基金經理人得視投資組合內國家之匯率狀況適度調整配置比重並得視情況針對各國貨幣相對於美元做個別貨幣避險或採取整體避險。貨幣避險投資工具將以遠期換匯(FXforwards)為主。
投資人應注意基金投資之風險包括匯率風險、利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。
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本基金應負擔之支出及費用,於計算各類型每受益權單位淨資產價值、收益分配(僅配息型受益權單位之受益人可享有之收益分配)或其它必要情形時,應按各類型受益權單位個別之投資情形與受益權單位數之比例,分別計算各類型受益權單位應負擔之支出及費用。
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本基金為債券型基金,主要有 6 成資產投資於資源豐富國家(含已開發及新興市場國家)之政府公債,在新風險報酬等級分類下應為RR2,然而本基金投資以本地貨幣債券為主,受匯率波動影響大,故提高本基金之風險報酬等級為 RR3。
RR 係計算過去 5年基金淨值波動度標準差,以標準差區間予以分類等級,此等級分類係基於一般巿場狀況反映巿場價格波動風險,無法涵蓋所有風險(如:基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等),不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。





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