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永豐全球新興向榮基金一月份基金操作策略


2015/2/16 上午 11:46:00 作者:劉玟君
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市場回顧與展望: 巴西-巴西央行為抑制通膨1 月再度升息,指標利率已來 到12.25%,若自2013 年四月進入升息循環起算,巴西央 行迄今累計升息幅度達5.5 個百分點。新任財長上台後便推 出數項方案,目標在緊縮財政,避免政府支出持續超標。若 近3 年來的通膨與貶值壓力減緩,巴西可望築底回升,短 期雖受制於強勢美元與原油重挫影響股市,惟評價皆來到歷 史低位,是中長期投資的較好時機。 韓國-中韓自由貿易協定(FTA)簽署後,雙方持續進行多 方整合與相關合約簽署。預期未來中韓FTA 效益將陸續顯 現,以帶動韓國經濟增長,此外過去南韓企業多習慣保留現 金少發放股利,政府也提出新政,要求企業提高分紅支出, 以及大幅提高退休金投資股市的比例,美國經濟復甦,加上 若歐元QE 效益顯現,對仰賴出口的韓國也將有所助益,預 期將會提升韓國股市的吸引力。 印度-1/15 央行出乎市場預料宣佈調降基準利率一碼至 7.75%,為近二年來首度降息。近期食物及原油價格下跌舒 緩通膨壓力,使印度央行有調整政策的空間,幫助印度推動 近期疲弱的經濟成長。 中國-由於總經數據持續未好轉,今年仍有降息與降準空 間。隨著股市財富效應的實現、原油價格下跌、收入分配改 革推進等因素的影響,因此,預計這些因素帶來的收入效應 可能在2015 年年初逐步開始體現。收入端由於股市財富效 應及油價節省等帶來的改變,對內需消費將有更多利好。

操作策略:年初以來,國際資金重新流入,投資人1 月向 新興市場的股市和債市投入180 億美元,扭轉去年12 月被 抽走110 億美元的局面。雖然新興市場股市受制美元獨強、 油價崩跌,受市場極端情緒影響,短期內續承壓,但如拉長 投資時間,新興市場的股匯市皆來到偏低的評價水平,若未 來油價止跌反彈,美元的避險需求轉弱,新興市場將可望築 底反彈。


•相關基金:永豐全球新興向榮基金
•相關投信:永豐投信
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