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中國信託美國高評級市政債券ETF基金九月操作策略與十月展望


2024/10/25 下午 04:26:00 作者:游忠憲
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中信美國市政債ETF(基金並無保證收益及配息)追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數,並主要投資於由美國州政府、市政相關機構、非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。截至9月底,基金持有55檔債券,持債比重99.51%,最差殖利率4.77%,最差信用利差0.64%,修正存續期間13.53年。

利率方面,9月FOM將聯邦資金利率下調2 碼至4.75%-5.0% 的目標區間,這是四年多來的首次降息。最新利率點狀圖顯示,央行預計2024年還將再降息2碼。聯準會主席鮑爾也警告,勿將2碼降幅視為常態,接下來的調整會在適當情況下透過加快、放緩或暫停降息步伐,以反應即將發布經濟數據。因此在FED第一次大幅降息,開啟市場無限想像空間,使9月份,10年期公債利率下跌12.25bps,30年期公債利率下跌7.64bps。展望10月,現階段美國經濟軟著陸,政府稅收穩定,至今年底現金餘額缺口有限,也支撐著地方財政。但目前實質利率仍偏高,對經濟皆會產生些許副作用,後續將觀察地方政府的財政狀況,而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。


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