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台灣基金3月回顧與未來展望


2003/4/17 上午 09:08:00 作者:陳淑珠
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經歷2月的重挫,以及美伊戰事開啟,3月中落底後,加權指數先彈後跌,3月的台北股市呈現狹幅震盪格局,各類股漲跌互見,加權指數由2月底的4432點微幅下滑至4321點,單月跌幅2.5%。中興台灣基金3月份淨值由2月底的8.70元下滑至8.46元,減少0.24元,跌幅為2.8%,基金淨值跌幅略低於大盤,主因為景氣循環類股3月份跌幅仍大所致。中興台灣基金3月底持股比例為80.88%,其中電子持股比重降至20.93%,金融股為10.35%,傳統產業比重則為49.6%。

3月份,包括鋼鐵、航運等景氣循環股跌幅分別達10.35與5.9%,汽車、橡膠則為較穩健的類股,漲幅達4.4%與3.3%。鋼鐵主要受到大陸庫存增加,大陸市場流通價格下滑,籌碼面出現鬆動;航運調漲價格近期將抵定,調漲幅度可望符合預期,短期修正仍應為籌碼面因素;原油價格在美伊發動戰爭前開始巨幅下跌,原來受原油大漲成本推動的塑化原料與紡織報價隨著原油價格下滑而出現重挫,而美伊開戰後,戰期長短仍不明朗,需求不易輕易啟動,不過,由於原油期貨已回跌至26元附近,塑化原料價格的短期底部可望逐漸浮現,已進入值得佈局的區間;金融類股則在缺乏利多的情況下,股價持續盤整,第二季需視RTC在立法院進度的題材催化;汽車中概等類股,市場長期趨勢仍未變,表現較為穩健;電子股方面,高階的彩色手機在大陸的需求不如預期,庫存逐漸浮上檯面,數位相機成長趨勢反而較為明朗穩健,LCD Monitor替代需求雖已呈現,但大尺寸面板第二季的降價幅度仍須觀察,目前下游PC訂單仍呈現觀望狀態,半導體景氣也持續於谷底盤旋,未來需觀察需求動態。

3月份股市在經歷2月份的下跌,以及美伊戰爭的衝擊,亞洲區出現罕見的SARS疫情,使得量能大幅萎縮,整體盤勢也呈現300點上下的震盪,展望4月,美伊戰事進行一個月,應有初步的結果,由於美伊戰事影響多項終端產品的需求,因此,美伊戰事的長短與結果為多空變盤關鍵,在短期方向難以確認下,投資策略僅能從長期趨勢來判斷,避免持股比例過低或過高的現象,以降低投資風險。


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