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新光台灣富貴基金三月回顧與四月展望


2013/4/19 上午 11:22:00 作者:吳龍鎧
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回顧

2013年,台股仍受到歐債危機、美國債務危機、中國經濟結構調整、美日QE引發之匯率風險及地緣政治風險五大系統風險牽動。歐債危機在歐洲央行去年祭出直接貨幣交易(OMTs)計畫以及銀行聯盟有所進展,發揮效益,有效抑制歐債危機。至於美債危機亦在朝野協商下已緩和,啟動自動減赤市場預估影響不大。而美日QE引發的匯率風險,受到美元走升抵銷衝擊。中國經濟結構調整在中國領導人順利交棒,維持其穩中求進基調,不致硬著陸;最後地緣政治風險,須追蹤東北亞北韓動態。綜觀國際系統風險緩和,資金流向風險性資產,整體資金面仍處寬鬆局面。

展望

全球主要經濟體景氣回穩,上修2013年經濟成長率預估區間至3-4%,以GDP季增年率來看,台灣這波GDP年增率將是逐季成長,下半年進入回升階段,就景氣循環來看,若經濟調整順利,2014年進入循環擴張期,屬於央行總裁彭淮南所提出的U型復甦型態。第一季將是QE引發的資金行情加上預期景氣回升行情,第二季則是指數overshooting後,檢視基本面的調整階段,下檔支撐在年線附近,下半年則是景氣回升行情啟動,有機會挑戰前高,第四季則是預期QE退市,指數壓回測試徵稱。潛在風險:(1)、美國債務危機、(2)、歐洲債信危機。(3)、中國經濟結構整,(4)、地緣政治風險,(5)、匯率風險。


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