首頁 經理人報告 報告內文

富鼎亞美基金7月操作策略與8月展望


2008/8/13 上午 09:14:00 作者:楊書婷
字級設定:

操作策略

•7月全球股市仍持續疲弱,其中以亞股表現較差。道瓊指數+0.25%,S&P500–0.99%,那斯達克+1.42%,亞洲則以台灣-6.64%跌幅較重,南韓Kospi-4.79%,日經-0.78%,而香港逆勢+2.85%。
•7月為美國超級財報月,目前美國S&P500企業中已有75%公佈財報,其整體盈餘同比下滑20.4%,其中優於或符合預期的公司約佔84%,以金融類股-86%表現最差,能源類股約成長15-20%表現最好。基金配置上,仍以大型跨國企業為主,包括鐵路、大型軟體公司、網路通訊、大型零售類股等,避開金融、建築等類股。
•台股在此波下跌回檔中跌幅最深,許多基本面佳的個股皆已經回到今年3月起漲位置。
•近期中國公佈採購經理人指數僅達48.4,顯示製造、出口等產業受全球景氣影響呈疲弱現象;然消費面上7月零售銷售仍+23%,優於預期。
•近期中國政府已開始對宏觀調控有放寬跡象,人民幣升值幅度也已減緩。資產配置上仍以中國基礎建設類股為主,中長期看好中國人口都市化的趨勢。

展望未來

•時序進入8月,財報基本面狀況已於股價上反應;近期石油和大宗商品價格已始反轉向下,有助於通膨下降,亦可減緩市場對消費之疑慮。
•8月中將公佈重要經濟數據,包括零售銷售、工業生產、密大信心指數,若能優於預期,將可加大反彈的力道。
•台股3Q為電子旺季,今年因全球景氣下滑,電子產業出現旺季不旺;然短線因個股股價位置低,大盤融資下殺幅度大於指數跌幅,成交量萎縮至低水位,週KD於20-30附近,故仍將逢低買進跌深之績優股。
•美國就業狀況持續不佳、房屋價格未止跌、投資人借貸不易之情況下,預期美國經濟將持續落底,故不預期有多頭架構下之輕鬆投資操作。
•短線跌幅已深,看好個別成長型產業之領導廠商,及各國政策下之實質受惠個股,投資重心將集中在政策利多及大型防禦性等產業上。


•相關基金:富鼎亞美
•相關連結:楊書婷