國泰台灣ESG永續高股息ETF基金一月份經理人報告

一月全球股市呈現區間震盪， 美國經濟持續穩定增長， 失業率保持低位， 聯準會在1月的會議上決定維持利率不變， 強調需要看到通膨改善超過預期或勞動市場疲軟才會考慮調整政策。 此外， 中國AI新創公司DeepSeek的技術突破震撼市場，以低成本訓練出強大AI模型， 引發對美國科技公司資本支出的質疑， 加上川普上任後推行的關稅政策， 引起市場大幅震盪，尤其又以輝達、 台積電ADR等科技類股首當其衝， 不過剛好台股適逢春節休市期間， 累積的市場衝擊將於新春開盤後才會反應。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望後市， 啟動降息週期後，聯準會仍在觀察經濟數據反映政策傳導的效果， 並且評估後續的降息途徑。 此外， 市場對於通膨、 景氣及關稅引起地緣政治風險的擔憂， 會擴大市場波動。