富鼎全球固定收益組合基金六月操作策略與七月展望
六月基金操作策略 6月初因中國PMI指數下跌使股市重跌，隨後中國於6/7意外宣佈調降利率1碼，股市開始止穩回升，但後續所公佈的經濟數據多不佳，加上西班牙多家銀行被調降評等，發債殖利率也飆高，市場隨消息面而大幅波動，月中市場摒息以待希臘二度選舉結果，買盤謹慎觀望，雖希臘主張樽節的保守黨終獲勝選，市場也僅1天上漲反應，接著月底歐盟峰會也有正面決策，而使市場暫時解除緊張不安的不確定因素，整體而言，6月份全球股市即在多個不確定因素下波動，而又因有正面符合預期的結果而上漲，全球股市振盪走高，均有不錯表現。
隨股市止穩回升，6月份債市表現漲跌互現，穩健保守的公債略回跌，美國十年期公債殖利率由1.5578%升至1.6449%，增加8.7基本點，歐債則因危機有解，使德國公債回檔較深，殖利率由1.2%增加至1.583%，增加38.3基本點，英債也下跌，殖利率由1.571%升至1.734%，增加16.3基本點，而高收益債及新興市場債則上漲，美林美國高收益債指數由864.316上漲至881.894，上漲2.03%，利差由696縮小至644，縮小52基本點，美林拉美新興市場債指數由819.14上漲至850.011，上漲3.77%，利差由432下降至391，縮小41基本點。 5月底高收益債及新興市場債持債比僅15%，6月出即開使分批加碼，減碼避險的短債、複合債分批轉至高收益債及新興市場債，高風險性資產維持47%，中位數持股，以待進一步歐盟峰會結果出爐。 展望未來 希臘重選確定由主張樽節的保守派獲勝，且6月底歐盟高峰會在德國讓步下，也有正面結果，暫時止住希臘債違約的風險，短期間暫不會有利空訊息再現，市場也較為穩定。 由於第二季經濟數據表現疲弱，市場期待政府可能陸續推出寬鬆政策，因此持審慎樂觀態度，操作上也較為積極，原則上仍以高收益為主，新興市場債為輔，並以持有投資等級債部位來降低淨值波動度。