統一全球動態多重資產基金四月份市場回顧與操作策略

股市4月份大幅回檔，並呈現高波動，主要反應美國關稅政策的幅度以及廣度遠 高於市場預估。然在川普政府即時宣布暫停對等關稅三個月，股市呈現反彈。整體來說，目前市場風險情緒降溫，關稅負面因素已經逐漸緩和。股市第一階段的 修正來自於評價下修，預計在第二季偏向震盪。目前仍需等待企業第二季財報過後，企業獲利的下修狀況、下修幅度抵定，預計今年下半年降息預期可望帶動股 市向上。

截至目前為主，全球科技類股財報表現穩健；僅管有關稅的不確定性，然受惠於 AI的強勁需求，多數科技股維持全年展望，資料中心供應商甚至出現小幅上修狀況。整體而言，關稅對於企業獲利影響，仍處於可控的範圍。

債市： 4月份利率市場進入高波動階段，反應市場重新定價、通膨情勢惡化、財 政風險等種種衝擊。歐洲核心利率在4月份表現穩健，德國國債在風險資產拋售時，對沖表現優於其他G3國家債券；再加上通膨風險較低，強化資金持續流入歐 洲國債的趨勢。

持股相關產業：

股票部位：整體股票部位降至50~60%； ETF比重在10~15%上下，持股聚焦 在高獲利率以及強勁現金流的權值股，以及基本面具有獲利上修動能等類 股。

債券部位：債券投組中，債券投組佔基金比重15~20%，其中，債券ETF 10~15%；直投債券投組佔基金比重5%上下。