凱基全球高效平衡基金一月份經理人報告

美經濟數據回穩加上 Fed 轉鴿市場回穩：美國 1 月 ISM 製造業 PMI 由前值的 54.3 升至 56.6，高於預期 54.0，非製造業 PMI 從58.0 降至 56.7；美國 1 月非農就業增人數增加30.4 萬人，為 2018 年 2 月以來最大增幅。就業數據佳及勞動參與率再度上升，達到 63.2%是2014年 3 月以來的最高水準，顯示美國就業強勁，經濟穩固增長。 1 月 FOMC會議雖維持政策利率區間，但刪除通膨依舊均衡的用詞，且轉稱對未來的貨幣政策須有耐心， Fed 轉鴿有助於股市回穩。歐經濟增長疲弱，政治風險將持續影響投資者對歐洲觀感：1/31 歐元區公布經濟成長率 2018 年全年成長 1.8%，低於2017 年的 2.4%，為 2014年以來最低。歐元區 1 月 Markit製造業 PMI 為 50.5，低於前值 51.4，服務業 PMI 為51.2，同於前值。歐元區整體經濟前景偏向下行。英國議會下院通過要求首相梅伊（ Theresa May）對現有協議中愛爾蘭與英國北愛爾蘭邊境保障措施內容做出修訂，並與歐盟重新談判。在歐洲經濟增長回穩前，預期英國脫歐事件將會持續對歐洲整體市場造成壓抑。
近期觀察重點： 1)關注中美貿易戰於 3/2 前是否能達成協議； 2)英國脫歐是否可能演變成無協議脫歐； 3) 歐美日央行利率政策方向。