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投資中國ETF 挑指數以美元計價較給力


2018/10/19 下午 04:38:00 提供機構:中國信託投信
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美國財政部18日公布匯率操縱國名單,中國雖不在名單內,但在岸人民幣匯率跌破6.94,創21個月新低。中信中國50 ETF經理人葉松炫認為,人民幣將會面臨新一波的震盪,建議投資中國ETF需注意匯率風險外,不妨加碼連結以美元計價之中國離岸指數相關ETF,降低波動度。

美元持續走強,離岸人民幣一度貶破6.94大關,加重市場憂心人民幣將「破7」。葉松炫說,今年以來,人民幣兌美元大幅貶值,即使中國不在名單內,然美國不斷升高利率,資金外流壓力愈來愈大,可能重啟新的一輪貶值。此外,美中貿易戰延續,也壓縮了人民幣升值空間。

今年來,受中國股市表現疲弱的影響,多數中國相關投資都出現負報酬。根據統計,台幣計價的在岸中國指數,因人民幣弱勢而出現匯損,一旦人民幣破7,市場預期人民幣將會加速貶值,導致匯損擴大。反觀台幣計價的離岸中國指數,因成分股為美元及港幣計價,在美國不斷拉高利率的情況下,美元持續強勢而出現匯兌收益,具有增溢效果。

另觀察上周,全球股市因美債殖利率彈升過快而出現大幅震盪,但也可以看出離岸中國指數的抗震能力,遠高於在岸中國指數,更以MSCI中國外資自由投資50不含A及B股指數回升速度最快。
葉松炫建議,投資人在選擇中國相關指數產品時,可以將匯率變化方向做為重要的參考依據。

投資中國ETF也需注意匯率風險

資料來源:Bloomberg,期間:2017/12/29-2018/10/12。黃色部分為投資人透過新台幣參與台灣發行相關ETF的指數表現。

*若內容涉及個股、類股或產業,僅為參考舉例,不代表個股、類股或產業推薦,且不為未來投資獲利之保證,亦不一定為基金未來之持股。


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