首頁 經理人報告 報告內文

富蘭克林華美新世界股票基金七月投資展望


2011/8/16 下午 04:40:00 作者:黃壬信
字級設定:

美國七月所公佈的總體數字大多不如預期,顯見經濟復甦緩慢,大家期望政府對未來有更明確積極的作為。美國6月消費者信心指數下降至58.5,為201011月以來低點。ISM非製造業指數則下降至53.3,低於預期。耐久財訂單月減2.1%意外下滑,低於預估上升0.4%。中西部製造業指數下滑0.1%,降至84點,低於5月份的83.6點。

我們認為,美國聯準會不排除再推出新一輪刺激方案QE3。另一個盤面的焦點為美國國會調高國債上限,避免新一波金融市場動盪的政治攻防,然而總體政經因素已抵銷來自企業獲利優於預期的利多。

另外,歐元區6月綜合PMI指數下滑至55.3,低於5月的55.8,為200811月以來最大跌幅。歐債的風暴再起,希臘、義大利、西班牙、愛爾蘭都有降評疑慮,導致歐洲股市七月重挫而表現不佳。

中國6月份CPI6.4%創三年新高,預期7月份進一步走高。人民銀行宣布存放款利率將各上調一碼,一年期貸款利率至6.56%,短線貨幣政策仍趨緊。中國第二季GDP9.5%高於市場預期,短線消除市場對中國硬著陸悲觀預期。

就產業的表現而言,超級財報週的企業獲利亮眼,大多超過市場預期。包括智慧型手機的蘋果,第二季財報大幅優於預期,iPhonesiPads銷售量大幅高於市場預估,尤其大中華營收年成長6倍,亞太區成長2倍。精品的LVMHBurberry因亞太、美國需求強勁成長,皆超過預期。通路品牌StarbucksYUM第二季財報也優於預期,中國同店銷售皆十分強勁,其它軟體雲端股如IBMVMW等都超越華爾街預估,而百度的強勁營收成長則來自新推出的搜尋引擎及中國蓬勃發展的電子商務。

總結來看,美國國債上限風波告一段落之後,第三季企業營運仍會反應旺季效應,研判未來有一段反彈行情。基金規劃繼續以受惠聖誕節前與第三季返校旺季行情作佈局。目前基金投資架構繼續維持雙主軸;科技以智慧型手機與雲端相關概念投資為主,消費以精品與品牌通路投資為主。基金已減持半導體及零組件,加碼雲端軟體、網路、汽車、水泥相關股等。預期使科技與消費民生類股比重均衡。未來繼續看好消費旺季下的民生相關個股,包括消費科技類股。


•相關基金:富蘭克林華美新世界股票基金(台幣)
•相關連結:黃壬信