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景順主流基金五月份經理人報告


2015/6/17 下午 03:20:00 作者:鄭宗豪
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股市快速從萬點回檔,反應仍舊疲軟的總體經濟,加上偏高的評價,我們認為目前指數將會盤整,投資策略依舊選股不選市。

選股為投資關鍵,需由價值面與成長面逢低尋找潛力族群。電子族群方面,半導體類股上半年需求旺盛但可能導致下半年的庫存問題;相反的,手機供應鏈中,我們看好鏡頭、金屬機殼及蘋果供應鏈,因此,我們偏好下游個股。此外,部分具有轉機性且評價仍低之個股也是投資標的。今年可能低基期的公司表現會較佳。

傳產族群方面,汽車及相關零組件個股受惠於汽車業景氣回升,加上汽車電子的大量使用,我們特別看好此產業的未來成長性。此外,隨著中國工資逐漸上漲,過去十年來中國製造業平均工資已上漲230%,人力成本壓力增加,加上受惠龐大製造業升級,可望帶動自動化生產設備商機,成為下一個新趨勢。功能性衣料逐漸成為風潮,相關紡織供應鏈亦會受惠。此外,美國房地產復甦,相關的家居修繕產業也會同步受惠。

基金在科技股持股雖仍偏低,但會在適當時機加回評價合理的成長型個股;金融股持股雖仍偏低,但具基本面及評價合理的大型金控股仍有基本持股;傳產類股部位較高,如汽車零組件、功能性紡織、家居修繕及自動化相關類股。投資風格側重價值與積極成長兼具,成長性產業若價格合理即積極佈局,並兼顧追求正報酬成長。

本基金本月底持股比例93.92% (4月底95.60%),較4月底持股比例減少1.68%。電子股比重39.97% (4月39.93%,增加0.04%),金融股6.33% (4月7.11%,減少0.78%),其餘傳產類股47.62% (4月48.56%,減少0.94%)。

 


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