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中國信託臺灣ESG永續關鍵半導體ETF基金三月操作策略與四月展望


2022/4/22 下午 02:35:00 作者:張圭慧
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2022第一季,市場即經歷了俄烏戰爭、油價大漲、升息等利空衝擊。高漲的通膨,原將因全球疫苗普及施打幫助勞動力恢復常軌,卻因戰事及中國堅持清零而呈現惡化。配合聯準會最新預測研判,其寧可犧牲需求與經濟成長,也要降低通膨的決心,因而現階段在美國失業率仍維持低檔的情況下,加速升息與五月開始縮表將逐漸形成市場共識、不確定性將降低。

然而,4~5月仍是市場一個關鍵的驗證點,主要觀察美聯儲後續加息與縮表能否給出一個明確與清晰的路徑。另,部份長短天期殖利率倒掛已現、通膨壓抑消費、部份市場呈經濟放緩的跡象,需持續關注通膨壓力與經濟放緩的拉扯。

目前加權指數評價已修正至長期平均合理區間、價值浮現,尤其半導體受惠終端(伺服器、5G、電動車)應用持續成長,台灣半導體產值與成長率在2020~2022的三年都是呈現雙位數增長,全球半導體2022產值預估成長10.4%、台灣則高達18.3%,加上臺灣新冠病毒死亡率及重症率相對得控下,產能可望提升。2022第一季台積電等半導體廠營收淡季不淡,創歷史新高,企業獲利成長將支持台股表現;惟目前處於群體免疫過渡期,新增案例數持續上升,引起投資情緒波動,加上近期國際事件影響下,市場近期持續修正,有利投資人低檔分批布局。

由於Omicron變異株於中國疫情嚴峻,新增案例、死亡人數與重症數不斷攀升,電子重鎮採封鎖措施,經濟產出遞延情況可能加長,經濟成長短期有下修風險,影響全球投資信心與風險情緒。


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