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安泰ING中東非洲基金11月市場評論


2009/12/15 上午 09:36:00 作者:白芳苹
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近期中東與非洲股市呈現兩樣情,南非相較中東呈現較佳的上漲動能,主要受惠貴金屬與工業金屬價格上揚,激勵資源類股為主軸的南非市場上漲2.05%。中東股市受到感恩節美股休市空窗期間傳出杜拜世界控股宣佈債務重整以及尋求債務延緩到期半年,為市場投下震撼彈,風暴中心的阿拉伯聯合大公國股市大幅回檔,也拖累MSCI阿拉伯(沙國除外)指數11月回檔9.43%,所幸區域其他股市如卡達快速回穩,全月小漲0.82%,衝擊有限。盤面以原物料表現相對較佳。

由於阿拉伯聯合大公國佔區域GDP或股市市值比重小,對於該區域景氣展望衝擊有限,目前悲觀預期已反映於指數表現,加上債務重整金額為260億美元,是國際銀行可承受的金額,因此問題雖仍未完全解決,市場仍給予正面回應,此外從區域其他股市迅速回穩,顯示金融市場包括中東當地對於杜拜市場事件的反應已趨於平靜。展望後市,在全球流動性仍充沛的環境下,杜拜的影響仍為有限,對中東北非股市的影響則是杜拜金融重鎮的光環將褪去,且削弱在股市的領導地位,其他市場如埃及、卡達表現將優於杜拜。南非方面,儘管內需復甦的步伐相較其他新興國家緩慢,然基於該國礦業股受惠亞洲國家能源暨原物料需求的趨勢,加上明年世界杯的光環效應可期,我們對於南非股市展望仍持正向看法。

操作方向上,未來一個月將整體持股維持在83~90%。投資主軸是南非、以色列,與埃及的原物料與金融類股,主要考量亞洲持續帶動全球經濟復甦的情況下,原物料需求將持續上揚,其次在區域各央行維持低利率營造寬鬆信用環境,有助擴大信貸成長。整體而言,在全球流動性仍充沛下,區域中具成長性且資產負債表穩健的優質企業仍具表現空間。


•相關基金:野村中東非洲基金
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