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美新屋銷售高於預期 巴西升息再啟利多


2010/4/26 下午 01:41:00 提供機構:瀚亞投信
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繼印度在3月升息之後,巴西極有可能成為金磚四國當中第二個升息的國家。尤其巴西央行總裁梅雷萊斯(Henrique Meirelles)在上週直接點出「官方正在設法控制通膨」的一席談話之後,市場對巴西央行可能在4月27日升息的看法已更為堅定。保誠投信認為,美國新屋銷售高於預期的表現,可望有效降低巴西升息給股市與經濟造成的影響。

保誠巴西基金經理人周有融指出,這次的升息預期之所以會比過去強烈,主因是巴西央行在3月並沒有如市場預期般的升息,但通膨仍持續上升所致。根據最新的數據,巴西目前的通膨已到達5.17%,已經明顯超過央行所能忍受的4%到4.5%的範圍;所以相信在4月27日的央行會議上,升息的幅度至少會從2碼起跳。

周有融指出,巴西央行直接升息的效應,比較有可能率先反映在匯率上。因為自從去年巴西里拉上漲33%以後,今年以來里拉的走勢一直不突出,兌美元的匯率始終都在1.75到1.8附近徘徊;不過,只要央行確定升息,里拉的匯率有可能升值,這也將有助於國際資金再度投入今年以來就處於弱勢的拉美市場,進而引領股市向上。

周有融補充,除了來自巴西國內與其他新興市場的需求支撐之外,來自美國的好消息,其實才是巴西經濟今年表現能夠優於預期的原因,尤其美國3月份的新屋銷售數據創下近50年來最大的增幅,而巴西相關的廠商又有三分之一的營收是來自北美,所以美國經濟的表現,反而可以降低市場之前對巴西經濟不確定性增加的疑慮,這對巴西的股匯市有莫大幫助。

保誠投信補充,投資人不用擔心升息會對巴西股市造成衝擊,因為市場早已預期巴西在上半年就會升息,且升息的幅度也會在2碼以上,所以即便央行真的升息,股市也已經提早反映。更重要的是,根據IMF在21日已發佈最新的《世界經濟展望》報告,巴西與墨西哥在今年的經濟成長率也分別上調至5.5%與4.2%,顯現拉美經濟強勁復甦。投資人佈局新興市場,最好從基本面入手,畢竟升息代表當地經濟基本面已強勁復甦,而且另一方面,美國經濟復甦的狀況也越來越好,若再加上來自中國與其他新興市場的需求支撐,投資人對巴西經濟長線看好的趨勢無須懷疑。


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