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野村投信最新台股看法--如何面對通膨、QE減碼、本土疫情與電子雜音?


2021/6/10 上午 10:44:00 提供機構:野村投信
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焦點訊息:

國內部分科技業者包括京元電、京鼎、超豐及智邦出現員工染疫情形,公司陸續啟動調度本國員工支應及生產線降載等相關因應措施,預料短期業績將受影響,惟確認數字尚待業者進一步評估。
台灣5月出口總值高達374.1億美元,再創歷年單月新高,年增率38.6%。5月數字也寫下連續3個月突破300億美元、連續11個月的正成長紀錄。顯示雖然國內疫情升溫,但外部需求及基期效應仍能支持我國出口表現,其中新興科技相關領域的需求成長仍然旺盛。

經理人觀點:

與三大雜音共舞:
通膨與量化寬鬆(QE)減碼、本土新冠疫情擴散,及電子股雜音,是短期內會持續干擾台股的三大因子。外界對他們的討論氾濫,正反面意見充斥,這些疑慮很難在短期內消散。所以我們不排除6~7月見到區間震盪與較大的波動,但這類潛在回檔,等於向先前錯失機會的投資人提供珍貴進場點。對台股而言,多數的好買點通常潛藏在雜音出現時。
關於通膨與QE減碼:
美國4月CPI增速創下13年新高,在二手車價持續飆漲的背景下,本週四將公布的5月數據可能持續上行,對「短期」投資氣氛帶來一些影響。近期關於美國通膨究竟是暫時或是持久性的上揚已爭議不斷,但我們的判斷是不論屬於哪一種,通膨預期都將隨著聯準會(Fed)啟動貨幣政策正常化的討論而暫時降溫,FOMC的通膨預防針已經備妥。
關於本土疫情:
近期幾家電子業者陸續傳出員工確診,其實部分外籍移工因其特有的生活習性,確實是新冠疫情的高風險群,相關廠區需徹底提高警覺。所幸截至目前,我們觀察絕大多數的電子業者已執行嚴格防疫措施,關鍵的IC設計及晶圓製造端運作順暢,如果讀者不在意短期波動,我們十分建議趁市場擔心本土疫情擴散、對半導體股缺乏興趣時大舉布局。
關於電子雜音:
除了資金動能遭傳產股排擠外,近期電子股的雜音始終沒有少過,不論是手機品牌業者下修出貨量目標,或是3C商品在解封後的歐美民眾眼中不是消費首選等。同一事件,總會有人判斷是利空、有人則認為是機會,我們對滲透率持續攀升的5G手機深具信心,但今年的機會將在蘋果及非蘋陣營之間流轉,無需一竿子打翻一船人。至於歐美消費短期轉向導致排擠3C也是一樣;在我們眼中,有些商品你今天不買、明天不買,其實影響不大,因為你後天就會買。

各期間績效表:(%)

名稱

M

M

YTD

1Y

2Y

3Y

5Y

10Y

成立以來

野村優質

4.49 28.21 24.35 95.80 167.67 146.29 210.90 337.24 775.80

同業平均

6.8 25.16 18.31 56.41 86.75 62.72 134.43 177.63

野村成長

6.60 30.93 28.11 92.88 146.48 143.38 189.40 323.80 596.30

同業平均

6.8 25.16 18.31 56.41 86.75 62.72 134.43 177.63

野村e科技

7.64 28.55 22.56 66.77 128.77 55.21 178.33 214.76 294.40

同業平均

6.68 25.63 19.39 59.27 95.69 63.14 152.91 196.17

野村中小

6.98 29.00 26.89 81.85 133.06 87.78 183.55 316.11 879.10

同業平均

6.81 23.74 18.19 54.81 89.38 52.33 123.98 164.6

野村台灣高股息

8.62 21.82 14.39 38.01 56.39 67.51 111.98 144.26 276.90

同業平均

6.35 20.62 13.88 41.37 59.65 53.2 104.2 144.6

資料來源:Lipper,2021/05/31

上表之同業平均依序分別為SITCA台股一般股票型、科技股票型、中小股票型與價值股票型類別

 


•相關基金:野村e科技基金野村中小基金野村中小基金-累積S類型(台幣)野村台灣高股息基金野村成長基金野村優質基金野村優質基金-累積S類型(台幣)

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