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群益全球優先順位高收益債券基金十一月市場綜合評論


2020/12/15 下午 03:31:00 作者:李運婷
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投資策略:

隨著疫情的有效性及進度超過預期,帶動金融市場風險情緒上升,同時經濟可望持續復甦。未來十二個月,信用基本面將持續好轉,違約率逐步下滑,預期優先順位高收益債券指數信用利差將往400點靠近,全年報酬率將以息收為主。而隨著全球債券殖利率交易在相對低位,負利率債券佔比處於相對高位,高收益債券對於息收需求大的投資人仍有相當的吸引力。

相較於指數而言,投資組合配置在信用利差、存續期間及收益率來看略為保守,反應高收益債券發行人的分化加劇。不過我們加碼受疫情影響較高的行業中基本面較強的公司,行業包含休閒娛樂、汽車及餐廳等。目前我們在B級債券看到最好的配置價值,同時也會選擇性挑選CCC級標的。隨著ESG管理持續發展,我們將ESG落實在基本面分析上,透過給予企業各別的內部ESG分數,產生對整体投資組合分析結果,更佳有效的管理投資組合。匯率避險上,往明年一季度來看,隨著市場投資情緒佳且風險性資產可望有較佳表現,台幣升值壓力仍在。考量目前避險成本仍低,將於年底前調升台幣級別避險比率至30-50%。

 


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