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股息、成長雙優勢 水電瓦斯帶勁


2019/8/20 上午 10:45:00 提供機構:第一金投信
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根據FactSet調查,美中貿易衝突升溫,S&P500企業近期提及「關稅議題」的家數達124家,較上一季增加四成左右。不過,若就11大產業觀察,只有公用事業提及關稅的企業家數維持不變。法人指出,公用事業為民生必需品,與貿易戰的連動度相當低,加上高股利的保護,受衝擊有限,往往成為資金避風港。

美股第2季財報發布進入尾聲,投資人除了關注營收獲利數字外,更留意貿易衝突升溫對下半年營運帶來的影響。市場調研機構FactSet統計,S&P500企業中,共有124家企業於本次財報發布期間,同時釋出對關稅議題的擔憂,比重約24%。

去年第2季貿易戰剛宣布開打時,擔憂關稅的企業高達162家,但之後即逐季下滑,到今年第1季,只剩下88家。隨著美國總統川普祭出3000億美元課稅措施後,擔心關稅衝擊的企業家數已較上季大幅增長41%。

若進一步觀察11大主要產業,資訊科技業中,擔憂關稅衝擊的企業家數,從上季的6家跳增到17家,增加最多;反觀公用事業產業,擔憂本波關稅衝擊的企業家數維持不變,仍然只有7家。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷表示,公用事業產業主要包括:水、電、瓦斯,以及鐵公路、橋樑等,屬於民生必需品,也是各國的基礎設施項目,所以會由政府提供特許執照,允許合理的利潤空間,以確保不虞匱乏,受到外在貿易衝突影響自然有限。同時,因為長期營運穩健,這些企業有能力配發高額的現金股利回饋股東,具高股利特性。

事實上,若從股價表現觀察,自去年3月貿易宣戰以來,MSCI世界指數累計下跌1.25%,而MSCI公用事業指數則上漲14.85%,居各產業指數之冠,表現可圈可點。葉菀婷認為,貿易戰造成投資市場情緒起伏不定,而這種不安定感,正促使資金轉往「高品質」資產靠攏,具「股息與成長」雙優勢的水電瓦斯等公用事業,自然容易吸引資金青睞。

貿易戰開打以來,MSCI各產業股價表現

資料來源:Bloomberg,統計2018/3/21~2019/8/15為止


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