德銀遠東DWS全球原物料能源基金 十月份經理人評論

美中貿易局勢改善，市場預期11月美中有望簽訂初步協議，困 擾多時的貿易戰可暫時畫下休止符，使呈現疲弱的全球經濟得以喘一口氣。由於油價的低迷，產油國有意在12月OPEC會 議中擴大減產規模，此外美頁岩油開發或鑽井活動相應放緩，活躍鑽井量持續下降，這些消息激勵油價在10月份呈現小漲 走勢，西德州原油上漲0.2%，布蘭特原油上漲1.95%。不過 近幾週美國原油庫存攀升，以及IMF等國際機構持續調低明年全球經濟成長率，使得市場也在擔心原油需求下降，甚至供 過於求，對油價走勢仍有疑慮。預期短期油價英維持區間震盪走勢。由於各主要央行接連降息，利率走低，尤其是10月30 日美國聯準會降息1碼，使得金價站上1500美元， 10月份金價 上漲2.75%。10月30日美國聯準會FOMC決議下調聯邦基準 利率一碼至1.5-1.75%區間，此結果與市場預期普遍相符，聲明稿變動不大，除了強調Fed仍正向看待經濟發展外，並刪除 將採取適當行動以維持經濟擴張的言論，顯示仍維持先前「降息僅為中期調整」的論調，且中期調整或將結束。因此市場 預期斷其Fed將無再降息打算。根據最新聯邦基金利率市場顯示，聯準會12月維持1.5-1.75%區間的機率為87.2%。預期 金價短期較無上漲空間。