統一強漢基金十二月份市場回顧與操作策略

2024年總體經濟在偏弱但平穩的狀態下度過，展望科技趨勢將會是AI模型變現 及AI走向端側兩大發展方向。

2025年關注AI模型的創造營收能力，而非僅止用於削減企業成本費用。演算法 公司與軟體公司正運用生成式AI技術，在各自的垂直領域上展現驚人的潛力；學術界大量導入AI，也加速了科研腳步。即使2025年雲廠商的資本投入增速將放 緩，但預期新應用、企業端、主權算力等將加大投入AI算力的基礎建設。另外，基於小型算力晶片的成熟化，端側與雲側的AI技術協同將刺激電子產品的需求， 2025年將會是AI+電子產品的元年，如VR眼鏡、 AI PC等，同時AI車用晶片滲透率也在提升，這些應用落地將帶來龐大的商機。

中國方面，第三季財報顯現具競爭力的中企保持了強勁的業績增速，從基本 面、籌碼面、政策面來看， A股都具有明顯的吸引力。還有政府鼓勵企業回購並註銷股票，以加大股東回報的做法，有利A股長期健康發展。另外，中國經濟恢 復的首要條件將是刺激消費，而2025一開年政府就展開對公務人員的加薪，可望提振消費信心，往後料有更大規模的消費補貼政策。

持續看好碳中和發展，以二次電力革命為核心，新能源的發展將成為顯學，尤 其AI、比特幣運行所需要的龐大電力需求，使得國家級別的電力系統改造刻不容緩，衍生的新增儲能裝置與電網升級，以支撐國家能源體系的健全發展，都將 是基金側重調研的方向。

主要持股涵蓋電子紙材料、 AI晶片設計、 IC設計服務、高空作業平台、化工、鋰 電池、 AI廣告投放、電商SAAS、PCB、電子零組件、雲安全服務、地產相關行 業、成品油運輸、記憶體、電力設備等。