中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金五月操作策略與六月展望
2024/6/20 下午 04:49:00 作者：張瓈尹
中信全球電信債ETF追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至5月底，基金持有85檔債券，持債比重98.76%，最差殖利率5.66%，最差信用利差1.06%，修正存續期間12.74年。
5月份基金淨值上漲2.26%，美國聯準會發布新的褐皮書顯示，美國經濟活動從4月初至5月中旬持續擴張，與此同時通膨也在溫和成長，大多數地區消費者對進一步的價格上漲表示抵制，這導致利潤率下降，因為投入價格上漲。零售支出持平或略有上升，反映了可自由支配支出的減少和消費者對價格敏感度的增加，另一方面，就業市場持續降溫，回到更正常的水準。產業方面，由於生成式AI盛行，人工智慧與5G是千載難逢的創新技術，正在改變著電信產業與其相關領域。隨著大量的資料持續產生，電信公司可以運用人工智慧的力量，從資料中收集可用的分析資訊，可優化網路營運、改善客戶體驗及創造收益的全新方式，使自由現金流量更穩定。5月份，10年期公債利率下跌18.13bps，30年期公債利率下跌13.67bps。展望6月，現階段經濟好壞參半，美國經濟呈現軟著陸，但高利率一段時間經濟面臨挑戰仍大，而電信產業較為防禦，同時電信業為政府支持的產業，穩定的現金流，信用風險低。中長線，觀察高利率環境下，是否衝擊實體經濟發展和引發的副作用，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。