柏瑞全球策略高收益債券基金十一月經理人評論

11月份巴克萊美國高收益債指數下跌2.16%，摩根JP新興市場公司債指數下跌1.52%，新興高收益公司債則下跌2.79%。摩根JP新興市場當地貨幣主權債指數美元下跌3.41%，但新興當地貨幣主權債當地貨幣僅下跌0.02%。由此可知，貨幣跌幅大於債券跌幅。

投資策略上，因預期波動持續，仍維持保守操作，債信評等維持減碼CCC級債券，加碼BB/B級比重。產業類別則仍著重防禦性產業，如醫療、能源及通訊服務。未來對美元避險部位仍將維持高檔，期能避免基金承受太大的匯率風險。

歐債問題懸而未決，雖六大央行提供市場流動性，但由歐元區銀行間拆放款利率仍維持1.47%的高點來看，市場信心仍舊不足。市場多期待12月的歐盟高峰會，預估將釋出利多消息，但能否能夠實質解決歐元結構性問題仍待觀察，市場波動仍將持續。