第一金創新趨勢基金六月份經理人評論
全球經濟復甦仍疲弱-美國房價指數4月MOM+2.5%YOY+12.1%、成屋待完成銷售指數5月MOM+6.7%YOY+12.1%、成屋銷售5月MOM+4.2%YOY+12.1%、新屋銷售5月MOM+2%、耐久財訂單5月MOM+3.6%、個人支出5月MOM+0.3%、ISM製造業由49上升至6月50.9，但Q1GDP由+2.4%下修至1.8%。歐元區經濟信心指數由89.5上升至6月91.3、綜合PMI由47.7上升至6月48.9、出口4月YOY+9%。大陸HSBC製造PMI由49.2降至6月48.3、官方製造PMI由50.8降至6月50.1、出口5月YOY+1%。台灣景氣對策訊號分數由17分上升至5月19分仍呈黃藍燈、外銷訂單5月YOY-0.4%。美國FOMC例會維持超低利率水準及850億美元購債規模不變，但主席柏南克表示若經濟持續好轉，2013年稍晚縮減QE購債規模是合適的，並且在2014年中退市，目前沒有既定計畫表，市場對QE退場疑慮驟升，促使美國10年期美債殖利率升至2.47%。
電子部份成長型產品需求軟弱-電子產品低價化熱潮延續，2013年中低價智慧型手機仍為焦點，而大陸市場高解析度規格比重續上升，大陸智慧型手機市場於13H1銷售量預估較12H2成長51%，大陸三大電信公司5月3G淨增用戶數1648萬，YOY+113.5%MOM+28.8%，大陸4GTD-LTE基地台已上網招標。國際半導體設備材料產業協會(SEMI)公佈5月北美半導體設備訂單出貨比BB初值為1.08，相較4月終值1.08持平，日本半導體設備訂單出貨比BB初值由1.11上升至5月1.17。北美PCBBB值由1.08上升至4月1.10。下半年LED燈泡與燈管需求將開始明顯增加。6月下旬面板報價跌幅高於預期，4Q13NB觸控面板價格會下滑，3Q13觸控NB需求轉弱。
傳產汽車復甦力道相對強、仍以最下游產業受惠較佳-Q2東南亞產膠國割膠季節，合成橡膠廠庫存水位仍高，預估Q2下游輪胎業者仍有低價原料成本優勢。全球車市以大陸1-5月乘用車銷售726.16萬輛YoY+14.73%與北美1-5月銷售量為639.27萬台YoY+7.12%表現最佳。隨著大陸工資高漲，品牌客戶將訂單移至東南亞市場趨勢不變，對台廠有利。
創新趨勢基金操作策略－創新趨勢基金未來操作採中立保守看法，Q3持股比重約85-92.5%，長期看好重點產業包括Smartphone、SlatePC、輪胎、成衣、高現金殖利率。未來將影響台股之經濟/非經濟因素：美國調降Q1GDP成長率、美國自動減赤對Q2經濟衝擊、美國9月QE陸續退場疑慮、全球總經仍疲弱。