柏瑞巨人鄭智文：台股季線翻揚，進場機會來臨！

今年以來國際股市表現波動較大，受到歐洲債信事件、中國打壓房市及各地升息影響，部分新興市場仍表現不俗，而觀察台灣加權股價指數近一年(+10%)表現，其實，已超越陸股(-19%)、港股(+4.67%)報酬，成為兩岸三地表現最績優的股市，柏瑞巨人基金經理人鄭智文認為，昨(29)日收盤季線翻揚，若大盤向上整理不再跌破季線，則未來一段時間季線可望繼續走揚，有望上攻。

柏瑞巨人基金經理人鄭智文認為，觀察過去經驗，空頭後的第一年，股市反彈表現強勁，而第二年，多為整理格局，指數上下的空間有限，但在整理過後，通常第三年會有景氣行情，預期表現不錯。一旦這波整理格局完成後，在基本面、資金面跟上補位，多頭持續向上墊高，因此，第四季台股可望持續有表現空間，建議投資人可趁第三季仍在整理時，提早進場。

根據過去經驗，鄭智文分析台股在1990年至2009年間各季度的表現，第二、三季平均報酬為負，第四季及第一季的平均報酬為正，顯示第二、三季台股震盪居多，反而提供投資人逢低進場佈局的佳機。(請見下圖)

台股過去兩次重大股災為1990年資產泡沫及2000年科技泡沫，台股在重挫後的第一年收紅、第二年收黑，第三年又收紅，對照本次2008年台股重挫後，2009年上漲，今年截至7/29下跌3.8%，與過去兩次股災後的表現相同，因此預估明年台股走揚的機率相當高。

柏瑞投信表示，今年截至7月29日，在台股融資餘額維持2,500億元水準，與過去融資水位相較仍偏低，顯示散戶籌碼相對穩定。此外，台股近日的走勢，成交量均在1000億元左右，並未出現放量下跌的空頭走勢，加上外資近三周持續匯入台股，顯示國際市場對台股後市看法仍樂觀，多頭趨勢不變，外資現正積極布局。(資料來源︰CMoney)

鄭智文認為，第三季股市表現雖然維持整理格局，而目前7月16日台股月線已經與季線黃金交叉向上，顯現已站穩季線之上，今年2月2日季線開始下彎，中間4至5月有一段微幅走揚，此次翻轉向上後，預期走勢較久，若大盤不跌破周四收盤季線7673.65點，則未來一段時間指數可望持續走揚，越墊越高。

投資人應該尋找買點，若遇到下跌時機，其實正是進場好機會，積極型投資人建議可以單筆投資績效穩定之台股基金，而若害怕股市表現較為波動的保守投資人，則建議可以利用定期定額，長期投資的佈局方式，相信一段時間後可望獲得不錯的報酬機會。

兩岸三地股市 台股指數近一年勝出(%)

股市	近一年 報酬%	2009年 報酬%	2010年報酬%	7月29日本益比	股利率%
台灣	10.10	76.78	-3.86	16.8	3.38
香港	4.67	51.01	-1.87	15.23	2.91
大陸	-19.06	78.00	-18.83	19.67	1.66

資料來源：Bloomberg，2010/07/29，柏瑞投信統計整理。