兆豐國際國民基金9月份經理人評論

8月上旬的台股走勢，確如先前預估因受到國際股市處於強漲格局，台股在7790-8055做高檔強勢盤整，市場每日量能也在當時拉高到1200億元以上，但市場量出，價格卻遲遲無法突破8054前高，再加上美股出現重挫、MSCI本季微降台股權重等不利因素，8月下旬台股8000點關卡失守，8月月線由紅翻黑，各短天期均線同步下彎，季線、年線約7700點附近位置也均告跌破，從6月初開始上攻到8月的反彈走勢宣告暫停。

在各類股走勢方面，本波相對抗跌的仍然偏向傳產，包含紡織、百貨、金融，但前波漲勢較強的造紙、航運、飯店等傳產類股也出現較大的跌幅;另外，電子股方面因受到籌碼因素影響，中小型類股跌勢最為兇猛，而上半年財報數字較為不佳，或是漲幅過大的大型股也都出現回檔修正，投資人在對電子、傳產同時減碼之下，大盤未來再站回季線的次數可能不多，近期在操作上仍以逢高減碼因應。過往企業的9月份訂單，多以大陸十一長假需求為主，但從目前接單狀況來看，上從IC設計、PC零組件、系統廠，再到下游各通路，舉凡PC、TV、車用等相關業者均有出現庫存雜音，推估各大企業在年底之前，均會以消化庫存為首要目標，因此相關零組件廠於年底前之業績恐無大幅反彈契機。以中長期角度來看，未來全球經濟成長動能仍來自於新興市場，以台灣最接近的中國市場來看，其內需市場的發展為未來主要的成長因素，基礎建設等政策推動應會退居為次，因此在內需相關的中概個股應為此波回檔時需格外注意的族群;另外在電子部分，必需等待出現大幅修正的情況，才會是比較好的佈局點，目前先以跌深的上游IC設計，以及具有實際題材的太陽能、觸控相關類股為基金佈局首選。