首頁 市場瞭望台 報告內文

全球吹降息風,目標到期亞債成投資優選


2020/3/5 下午 01:48:00 提供機構:匯豐中華投信
字級設定:

不確定的年代來臨,市場長期處於低增長、低利率,各國央行政策也持續寬鬆基調,除了有利經濟基本面、亦對債券型產品提供支撐環境;檢視各風險性資產的表現,其中亞洲債券無論天期、收益率與穩定性都較其他同類型產品具有吸引力。針對亞債市場較大的競爭優勢,匯豐中華投信推出該公司首檔三至四年目標到期新興亞洲債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)即主要配置在亞洲債券,以擁有較高殖利率、較低違約率及存續期間較短等優勢條件,是投資人2020年佈局不可或缺的核心配置之一。

匯豐中華投信董事長李選進指出,亞洲是一個自給自足的經濟體,向來是匯豐中華投信的關注重點,隨著亞洲變得更加穩健獨立,也較不易受到整體新興市場及全球市場情緒波動的影響,在匯率和通膨相對穩定的情況下,亞洲市場的增長前景將會更好。就債券特性而言,匯豐中華投信長期深耕亞洲市場並致力產品創新,有別於市場同類型產品需要將資金鎖定較長時間,本檔基金提前在第四年、甚至第三年即擁有出場結算的機制,且投資組合中大部份的債券在基金到期日內到期,相對降低利率風險。換句話說,本檔基金提供投資人短、中期資金規劃的新選擇,並透過更為有效且簡單的方式,創造提供收益來源的機會。

匯豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)經理人曾淼玲認為,亞洲市場擁有五大優勢包括多元機會、企業獲利成長佳、經濟成長動能、信用品質佳以及投資人結構穩定,加上目標到期債天期短以及鎖利的特點,將亞洲債券加入投資組合當中,能夠提升風險調整後的報酬率、降低波動度。再者,該基金的操作模式是採取檢視總體經濟的「由上而下」,再搭配產業面狀況的「由下而上」,投資策略靈活且具有紀律,投資標的側重亞洲新興投資等級以上債券,亦屬於相對安全的資產配置。

曾淼玲強調,全球外部不確定性仍高,利率處於相對低檔,資金仍持續流入新興市場,因此債券利率有機會持續往下(即債券價格表現上升),顯示現階段擁有目標到期債券基金便是不錯的選擇。目標到期債基金係針對當前經濟環境所設計,即委託基金經理人管理一籃子和基金到期日接近的債券,期間收取債券票息收入,並分配給投資人或滾入再投資。此外,只要在投資債券標的無違約的前提之下,隨著愈接近債券到期日,市場價格將趨近於債券面額,並於期末到期時將總淨資產返還。因此,在持有期間無需特別擔憂市場波動變化,有助於減輕經濟環境轉變對於投資組合的衝擊。由於本檔基金亦設計有累積或季配息兩種級別選擇,投資人可評估自身資金流運用情況,使得投資更具彈性。

曾淼玲認為,投資亞洲債券主要係考量亞洲主權債信用較佳且內需題材豐富,整體波動性相對較穩定。即使全球地緣政治風險以及貿易不確定性等負面影響,但亞洲國家受惠於政策利多,以及擴張性財政及貨幣政策加持,新興亞洲仍是趨動經濟成長力的主要關鍵;尤其在亞洲新發行的債券中,買家主要為亞洲投資人,投資人結構穩定作為基礎,為亞債表現較為亮眼的原因之一。曾淼玲指出,就收益率而言,回顧2019年整體亞債市場上漲11.3%*為近期新高,預期今年仍有機會出現正報酬表現,全球資金將持續青睞亞債市場,若資產配置側重亞洲債券,將有助提高資產的報酬與防禦機會。

匯豐中華投信強調,在低利率環境下,市場持續不斷尋找評價面具有吸引力的投資資產,目標到期債券的目的便是讓投資人不必在動盪的環境中,揣測進出場時間點,只要在第三年底基金淨值到達目標價位,便可以提早結算出場;價格波動風險也隨著存續期間越短而逐漸降低,而價格對利率變化的敏感度也將越來越小,目標到期債因其固定年限的投資策略、確定的收益來源更有助於鎖定投資組合內的債券收益,減少降息循環產生的影響。從違約率角度來看,亞洲高收益債的長期平均違約率僅1.6%,低於其他市場如拉丁美洲的4.5%以及新興市場的2.8%**,若出現違約風險疑慮時,基金經理人也可隨時因應做最妥適的調整,想要掌握多元收益機會的投資人可選擇配置亞債,掌握亞洲市場成長並兼顧收益機會。

 

 

 

【以下為投資警語】
註:文中個股、類股或產業,僅為參考舉例,不代表個股、類股或產業推薦,且不為未來投資獲利之保證,亦不為基金未來之持股,匯豐不負擔任何預測或目標無法達成之責任。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。本資料僅供參考,請勿將其視為投資任何有價證券或其他金融產品之建議或要約,匯豐中華投信已盡力尋求可靠之資料來源以提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之正確及完整性,投資人如欲進行投資,應自行判斷投資標的、投資風險,承擔投資損益結果,匯豐中華投信及其董事、受僱人不因此而承擔任何損害賠償責任。
匯豐中華投信獨立經營管理
【匯豐中華投信】
匯豐中華投信成立於1986年4月,前身為中華投信,2001年8月被納入匯豐集團(HSBC)旗下,更為現名。2008年6月,配合匯豐集團統合全球資源,匯豐中華投信英文名稱改為HSBCGlobal Asset Management (Taiwan)Limited。匯豐集團總部位於英國倫敦,1865年先後於香港和上海成立--香港上海匯豐銀行,成立迄今逾150年。
 


•相關基金:匯豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金-不配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金配息來源可能為本金)匯豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金-不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金配息來源可能為本金)匯豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金-不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金配息來源可能為本金)匯豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金-季配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金配息來源可能為本金)匯豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金-季配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金配息來源可能為本金)匯豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金-季配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金配息來源可能為本金)