華南永昌中國A股基金四月份經理評論

中國第一季 GDP 同比增速 18.6%，主因去年同期多數城市仍處於封城階段，經濟活動基本停滯，去年低基期影響致使今年第一季同比增速較高，預計第二季開始 GDP同比增速逐漸回到正常水準，預計今年全年 GDP 增速 8.5%、明年預估 5.2%。 4 月份 A 股上市公司陸續公布 1Q財報，整體而言好於市場預期，前期修正幅度較大的高估值成長股也在 4 月份財報公布時有較好的表現。此外，人行公開市場操作在今年 1、 2 月份單月收回約2,000~3,000 億人民幣後，考量到3 月份起經濟狀況略低於預期，故 3 月份公開市場操作轉趨中性、並於 4 月份轉為淨投放資金，觀察 4月底的政治局會議再次定調宏觀政策不急轉彎，預計後續政策面將維持中性，有助市場情緒穩定，短期內再次發生 2月份市場因緊縮預期的恐慌下跌機率偏低。選股上仍維持先前的獲利增速要與估值匹配的優先考量，整體佈局仍以平衡布局、區間操作為主，成長價值並重。