中國信託20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金二月操作策略與三月展望
2023/3/24 下午 11:25:00 作者：張瓈尹
中信投資級公司債ETF追蹤彭博20年期以上BBB級美元公司債券指數，並主要投資於由企業所發行20年期以上且信評BBB-至BBB+之美元計價債券。截至2月底，基金持有185檔債券，持債比重97.77%，最差殖利率5.78%，最差信用利差1.81%，修正存續期間13.49年。
2月份基金淨值下跌4.51%，信用利差上揚12BPS，因市場預期FED今年降息機率低，並且今年上半年皆呈現緩升息，維持高利率一段時間，使風險性資產價格走跌，信用利差走擴。利率風險方面，受到1月經濟數據利好，市場紛紛上修升息空間，根據OIS推估目標利率水準至九月前為5.40%。2月份，短天期2年期上揚61.5bps，長天期10年期公債利率上揚41.3bps，30年期公債利率上揚28.4bps。展望3月，利率走高情況下，觀察初級投資等級債市場發行折讓吸引買盤效應，短線上在高利率和縮表持續進行中，利率有機會測試高點。中長線走勢觀察累積的貨幣政策對通膨和實體經濟滯後的影響性，及對企業基本面的衝擊，牽動信用利差的走勢，美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。